20180811-广发证券-钢铁行业产量_库存_价格_盈利与估值_25页_1mb
报告摘要
钢铁行业产量、库存、价格、盈利与估值总结
核心内容概述
本报告由广发证券发展研究中心首席分析师李莎撰写，分析了2018年8月10日钢铁行业的关键指标，包括产量、库存、价格、盈利及估值情况。报告通过多维度数据对比，揭示了当前钢铁行业在市场表现、成本结构、盈利水平及估值水平上的趋势与位置。
一、产量与库存
1.1 粗钢日均产量
- 2018年7月中旬：粗钢日均产量为249.01万吨/天。
- 环比变化：环比下降0.77%，但同比上升5.81%。
- 历史位置：处于2009年1月至今的75%-100%分位数之间。
1.2 社会库存
- 2018年8月10日：主要钢材品种社会库存为1001.19万吨。
- 环比变化：环比下降0.06%。
- 同比变化：同比上升6.15%。
- 历史位置：处于2005年7月至今的0-25%分位数之间。
1.3 钢厂库存
- 2018年7月下旬：重点企业库存为1144万吨。
- 环比变化：环比下降7.44%。
- 同比变化：同比下降7.05%。
- 历史位置：处于2011年1月至今的75%-100%分位数之间。
二、价格分析
2.1 铁矿石价格
- 2018年8月10日：Myspic铁矿石价格指数为549元/吨。
- 历史位置：
- 周度：处于2005年7月至今的0-25%分位数之间。
- 日度：处于2011年2月至今的25%-50%分位数之间。
2.2 钢材价格
- 2018年8月10日：Myspic综合钢价指数为4483元/吨。
- 历史位置：
- 周度：处于2000年6月至今的75%-100%分位数之间。
- 日度：处于2010年1月至今的50%-75%分位数之间。
- 产能利用率峰值：2010年后产能利用率持续下行，被视为产能过剩的起点。
三、盈利分析
3.1 螺纹钢吨钢毛利
- 2018年8月10日：螺纹钢吨钢毛利为1339.92元/吨。
- 历史位置：处于2011年2月21日至今日的75%-100%分位数之间。
- 近期趋势：
- 2018年8月1日-8月10日：毛利均值为1369.19元/吨。
- 2018年7月2日-8月10日：毛利均值为1255.55元/吨。
- 2018年7月：月度均值为1212.25元/吨。
- 2018年二季度：季度均值为1258.66元/吨。
3.2 热轧吨钢毛利
- 2018年8月10日：热轧吨钢毛利为1265.49元/吨。
- 历史位置：处于2011年2月21日至今日的75%-100%分位数之间。
- 近期趋势：
- 2018年8月1日-8月10日：毛利均值为1310.07元/吨。
- 2018年7月2日-8月10日：毛利均值为1265.28元/吨。
- 2018年7月：月度均值为1248.22元/吨。
- 2018年二季度：季度均值为1315.92元/吨。
3.3 冷轧吨钢毛利
- 2018年8月10日：冷轧吨钢毛利为968.19元/吨。
- 历史位置：处于2011年2月21日至今日的75%-100%分位数之间。
- 近期趋势：
- 2018年8月1日-8月10日：毛利均值为989.82元/吨。
- 2018年7月2日-8月10日：毛利均值为939.06元/吨。
- 2018年7月：月度均值为919.73元/吨。
- 2018年二季度：季度均值为988.62元/吨。
四、估值分析
4.1 PE_TTM（市盈率）
- 2000年至今：SW钢铁板块PE_TTM为10.29X，处于0-25%分位数之间。
- 2011年至今：SW钢铁板块PE_TTM为10.29X，处于0-25%分位数之间。
- 相对估值：SW钢铁板块PE与SW A股PE的比值为59.48%，处于0-25%分位数之间。
4.2 PB_LF（市净率）
- 2000年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.44X，处于25%-50%分位数之间。
- 2011年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.44X，处于50%-75%分位数之间。
五、行业研究小组
- 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券，多次获得新财富与金牛奖奖项。
- 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016年加入广发证券。
- 刘洋：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士，2017年加入广发证券。
- 李衍亮：研究助理，新加坡国立大学金融工程硕士，2018年加入广发证券。
六、投资评级说明
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10% ~ +10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
七、风险提示
- 中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵。
- 短期内无法监测中期指标，导致对下游需求暂时失明。
- 部分统计指标存在数据真空期。
- 简化指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
- 个人或市场过度解读政策或事件。
- 市场情绪剧烈变化致基本面解释行情失效。
八、免责声明
本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。报告内容仅供参考，不构成投资建议，广发证券不对因使用本报告内容而引起的损失承担任何责任。报告内容可能随时间变化而更新，且可能与其它报告存在不同结论。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
