深度报告-20231229-国元证券-航宇科技-688239.SH-公司首次覆盖报告_深耕航发环锻件供应_供需共振提供新动能_40页_3mb

报告摘要

报告要点：
航宇科技深耕航空发动机环形锻件领域，2022年营收同比增长5149%，净利润增长3199%；2023前三季度营收增长72.75%，净利润增长244.7%。公司下游覆盖航空、航天、能源及燃气轮机等多个高景气领域，供需共振推动业绩增长。

公司定位
- 国内领先的航空难变形金属材料环形锻件供应商，主营高温合金、钛合金等材料的环锻件，产品应用于军用/商用航空发动机、航天火箭、燃气轮机及能源装备。
- 已取得AS9100D、NADCAP等国际认证，客户包括GE、普惠、罗罗等国际航空发动机巨头及中国航发等国内主机厂。
财务表现
- 2022年：营收145.4亿元，净利润18.3亿元，毛利率32.09%。
- 2023前三季度：营收171.1亿元，净利润16.7亿元，能源领域增速最快（同比增长超200%）。
- 产能扩张：募投项目新增产能3,000吨/年，德兰航宇投产率达63%，预计2025年总产能达17.06万吨。