20240511-华创证券-滨江集团-002244.SZ-2023年报及2024年一季报点评_毛利率降幅收窄_财务稳健积极扩储_5页_568kb

滕江集团（002244）2023年报及2024年一季报点评

核心内容总结

• 财务表现：2023年滨江集团实现营收7044亿元，净利润253亿元；2024年一季度营收137亿元，净利润66亿元。利润下滑主要因资产减值，但毛利率降幅收窄至16.8%。
• 销售业绩：2023年销售额1535亿元，下滑0.3%；权益销售额740亿元，其中杭州占比87%，同比增长25%，稳居杭州首位。
• 土地储备：2023年新增货值排名全国第9，拿地楼面价同比增长17%，聚焦核心城市，土储中杭州占比60%。
• 融资成本：现金覆盖短期债务，融资成本逐年下降，杠杆率处于合理区间。
• 投资建议：维持“推荐”评级，目标价10元。中长期ROE有望保持较高水平。

财务预测

风险提示

• 房地产行业持续下行
• 销售额不及预期