20240428-中国银河-滨江集团-002244.SZ-2023年报及2024年一季报报点评_减值影响业绩_持续区域深耕_4页_288kb

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滨江集团发布2023年度报告及2024年一季报。报告显示，公司2023年营业收入同比增长69.73%，达到7044.3亿元；但归母净利润同比大幅下降32.41%，降至252.9亿元。2024年一季度，营收和归母净利润分别同比增长35.85%和下降17.84%。

业绩下滑主因包括：毛利率下滑0.74个百分点至16.64%、土地增值税同比暴涨97.31%、投资收益下滑44.67%、资产减值损失同比暴增，主要源于存货跌价准备计提；信用减值损失也同比变动较多。此外，费用率控制良好，期间费用率较上年下降。

虽然出现业绩压力，但公司房地产销售市占率上升，2023年销售金额保持稳定，在克而瑞行业排名中位列第11，较上年提升两位，连续六年蝉联杭州市场销售冠军。新增土地集中在杭州，拿地力度较大，土地储备优质且规模不断壮大，特别是杭州区域占比较高。公司财务稳健，负债规模同比下降，维持“三道红线”绿档，融资成本也有下降趋势。租赁业务亦有发展，出租率持续优化。

基于此，报告维持对该股“推荐”评级，并给出对未来几年归母净利润的盈利预测。但也提示了宏观经济、销售、房价、去化以及政策等风险因素。