20230326-首创证券-交通运输周报_2月快递单票收入回落_业务收入提升显著_14页_893kb

首创证券交通运输周报总结

核心内容

本报告分析了2023年3月26日交通运输行业市场表现及行业数据，重点涵盖航空机场、快递物流、航运港口等细分领域，并对相关公司公告及行业前景作出评估。

主要观点

• 行业整体表现：本周沪深300指数上涨1.72%，而交通运输（申万）指数下跌1.58%，在31个申万一级行业中排名第29。
• 二级板块表现：航运港口板块表现最佳，周涨跌幅为-1.33%；铁路公路板块表现最差，周涨跌幅为-1.88%。
• 航空机场：航空业整体复苏显著，国内航线恢复至2019年的89.3%，国际航线复苏更为明显，同比增长320.9%。多家航司国际航线客座率、ASK和RPK均同比大幅修复，其中春秋航空国际航线修复弹性最强。
• 快递物流：顺丰控股2023年2月速运物流业务收入同比增长37.08%，单票收入为15.36元，业务量为8.79亿票。供应链及国际业务收入同比下降31.65%，主要受国际空海运需求及价格下行影响。
• 航运港口：波罗的海干散货运价指数小幅上涨，但周线录得五周以来首次下滑。巴拿马型船运价指数跌幅较大，超灵便型和灵便型船运价指数波动较小。
• 投资建议：整体看好交通运输行业，推荐顺丰控股和韵达股份，认为其受益于消费复苏和春节错峰效应，同时顺丰控股自营体系优势明显，成本管控有效，鄂州机场即将投运将助力其网络布局。

关键信息

• 航空复苏：2月国际航线旅客运输量同比增长756%，显示国际航线复苏可期。
• 快递增长：顺丰控股速运物流业务收入显著提升，单票收入回升。
• 机场表现：三亚机场航空客运数据全面超越疫情前水平，广州白云国际机场进出港航班量居首。
• 公司公告：上海机场2022年业绩受疫情影响较大，深高速2022年收入及利润均出现下滑。

行业数据追踪

2.1 航空机场

• 全国民航执行客运航班量：近7.2万架次，日均10423架次，环比下降15.3%，同比2022年上升239.6%，同比2019年下降23.6%。
• 航班执飞率：75.9%，其中国内航班恢复至2019年的89.3%，国际航线恢复至2019年的16.3%。
• 主要航司表现：春秋航空国际航线修复弹性最强，国际航线ASK同比上升2701%，吉祥航空国际航线修复弹性次之，国际航线ASK同比上升1097%。
• 机场恢复情况：三亚机场旅客吞吐量同比2022年增长42.9%，恢复至疫情前水平；北京大兴国际机场、成都天府国际机场恢复率均为100%。

2.2 快递物流

• 顺丰控股2月业绩：速运物流业务收入135.01亿元，同比增长37.08%；供应链及国际业务收入40.80亿元，同比下降31.65%。
• 快递业务量与收入：2月业务量为8.79亿票，单票收入15.36元，同比显著增长。
• 物流业景气指数：2023年2月中国物流业景气指数(LPI)为50.1，同比下降2%；中国仓储指数为56.3，同比上升16.6%。

2.3 航运港口

• 波罗的海干散货指数：上涨0.34%，至1489点，但周线录得3%的跌幅。
• 巴拿马型船运价指数：下跌8.8%，至1572点，创下2月3日以来最大周度跌幅。
• 运输指数：原油运输指数和成品油运输指数表现稳定，SCFI综合指数也有所波动。

行业动态

• 三亚机场：2023年航空客运数据全面超越疫情前水平，显示恢复强劲。
• 民航局数据：2月国际航线旅客运输量同比增长756%，国内航线同比增长36.1%。

重要公司公告

• 顺丰控股：2月快递物流业务收入同比增长11.15%，速运物流业务增长显著。
• 上海机场：2022年业绩受疫情影响较大，预计实现营业总收入54.8亿元，同比减少32.79%；净利润亏损29.82亿元。
• 深高速：2022年营业收入同比下降13.9%，归母净利润同比下降22.9%，扣非净利润同比下降47.4%。

风险提示

• 疫情反复可能影响行业复苏。
• 经济恢复不及预期可能拖累行业增长。
• 油价保持高位可能增加运输成本。

评级说明

• 投资建议：基于6个月内市场表现，交通运输行业评级为“看好”，表示行业超越整体市场表现。
• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对沪深300指数涨幅15%以上、5%-15%、-5%至5%、跌幅5%以上。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，分别表示行业超越、持平、弱于整体市场表现。

分析师简介

张功，南京航空航天大学硕士，首创证券交通运输板块研究员，证书编号：S0110522030003。

分析师声明

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