20250703-上海证券-电子行业2025下半年度投资策略_国产替代+AI双驱动_引领核心主线_12页_670kb

证券研究报告 2025年7月3日 行业：电子 增持（维持）

核心观点
国产替代进程加速与AI需求驱动是电子行业2025年投资的两条核心主线。

投资机会

1. 半导体关键材料：美国对中国芯片制裁促使半导体产业链加速自主化进程，碳化硅、光刻胶、CMP材料等高端领域国产替代空间较大。
2. 碳化硅产业链：Wolfspeed经营放缓提供机会，中国碳化硅衬底企业如天岳先进市占率提升，叠加成本优势，产业加速向中国转移。
3. 存储芯片：AI驱动数据存储需求，内存条、服务器存储芯片价格回升，预计市场规模持续增长。
4. 显示驱动：OLED显示器渗透率提升，车载及笔电需求新增，国产品牌在供应链中的话语权提升，推动显示驱动芯片国产替代。

风险

1. 中美贸易摩擦反复对产业链自主化进程的影响。
2. 国产替代进度不及预期。
3. AI或终端需求不及预期。
4. 行业竞争加剧。

投资建议
关注半导体关键材料相关企业（彤程新材、鼎龙股份、安集科技）、碳化硅产业链（天岳先进）、存储芯片（南芯科技）、显示驱动（汇成股份、奥来德）。