20180927-长雄证券-东京中央拍卖-01939.HK-东京中央拍卖控股有限公司_1页_403kb

报告摘要

Tokyo Chuo Auction Holdings Limited（股份代號：1939）是一家在香港註冊成立的公司，專注於中國及日本藝術品的拍賣業務。公司業務範圍包括拍賣、藝術品銷售及相關服務，主要在日本和香港兩地運營。

市場地位：集團在中國藝術品拍賣市場中具有一定的影響力，根據交易價值計算，在日本所有經營中國藝術品拍賣業務的拍賣行中排名第二，市場份額為26.8%；在香港排名第五，市場份額為4.4%。
品牌與客戶關係：憑藉高知名度的品牌與成熟的網絡支持，集團已建立穩固且持續擴大的客戶群，與客戶保持長期穩定關係，有助於徵集優質藝術品並吸引潛在買家參與拍賣。
專業營銷策略：集團採用專業及歷史文化為本的營銷技巧，配合優質服務，有助提高拍賣藝術品的交易價格。
業務風險：藝術品市場需求不穩定，可能對集團的銷售能力、業務運作、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。此外，市場趨勢、藝術品供應及受歡迎程度的不可預測性也是一大風險。
無法擴展客戶群：若集團無法維持或擴展現有客戶群及與業務夥伴的關係，將對業務造成不利影響。

指標	2016年（千港元）	2017年（千港元）	2018年（千港元）
收入	138,613	148,048	173,266
毛利	97,296	107,168	132,319
除税前溢利	30,223	41,004	57,982
年/期内溢利	20,579	32,263	43,929
市盈率（倍）	36.4 – 41.5	23.2 – 26.5	17.1 – 19.5