20150309-东方证券-机械设备行业_两会_聚焦节能环保_工业4.0产业_提示_一路一带_低估值新兴机械机会_16页_895kb

2015年“两会”机械设备行业总结

核心内容

2015年“两会”聚焦节能环保、工业4.0和“一带一路”三大主题，推动机械设备行业迎来新的发展机遇。文档重点分析了节能环保、工业4.0和“一带一路”背景下，相关产业的投资机会及重点标的。

主要观点

1. 节能环保产业崛起

• 政策支持：政府工作报告明确将节能环保产业打造成新兴支柱产业，强调环保税立法和对污染行为的严惩。
• 两大方向：
  • 开源：调整能源结构，推广清洁能源，如天然气。发改委下调增量气价，刺激天然气需求，LNG应用装备有望复苏。
  • 节流：降低工业能耗，推广低温余热回收和复合冷凝技术。螺杆膨胀发电机是工业余热回收的“利器”，开山股份已获得多个行业客户的认可，隆华节能的复合冷凝器在火电领域应用成熟。

2. 工业4.0推动制造业升级

• 国家战略：总理强调实施“中国制造2025”，推动制造业技术改造，促进工业化与信息化融合。
• 投资逻辑：工业4.0是中国制造业升级的必由之路，将上升为国家战略层面。预计两会后将出台相关路线图及扶持政策。
• 受益标的：
  • 核心组件：工业软件、MES、传感器、工业以太网、自动化设备等，重点关注海得控制、东华测试、川仪股份、天奇股份、巨星科技等。
  • 智能工厂集成商：软控股份、机器人、蓝英装备等。
  • 制造业升级受益者：长荣股份等。

3. “一带一路”带来海外设备需求

• 国家战略：作为全球化4.0背景下的重要战略，将推动工程机械出口。
• 投资机会：
  • 工程机械企业具备国际竞争力，有望复制小松、现代的海外成功经验。
  • 高铁产业链作为“一带一路”的核心产业，南北车合并后，泛亚高铁项目有望落地，鼎汉技术、康尼机电等国产化标的值得关注。

关键信息

重点投资标的

产业趋势与机会

• 节能环保：从“开源”和“节流”两方面入手，关注天然气应用装备和低温余热回收设备。
• 工业4.0：推动制造业智能化，关注工业软件、自动化设备、智能工厂集成商。
• “一带一路”：带动工程机械、高铁产业链出口，关注具备国际竞争力的企业。

估值与盈利预测

• 天奇股份：预计2015年EPS为0.63元，目标价29元，给予2015年50倍PE估值。
• 隆鑫通用：预计2015年EPS为0.85元，目标价21.25元，给予25倍PE估值。
• 大冷股份：当前PE估值仅15倍，考虑资产注入和业务增长，目标价19.70元。

行业动态

基建与交通

• 农村公路改建：2015年计划改建20万公里，提升交通基础设施。
• 新机场交通体系：青岛计划投资70.5亿元，打造新机场集疏运网络。
• 上海轨交项目：12条轨交项目列入重大工程，推动城市交通升级。

工业4.0进展

• 机器人产业：工信部推动机器人产业发展，鼓励与“互联网+”结合。
• 联盟成立：中科院智能制造及机器人技术创新与产业化联盟成立，聚焦下一代机器人核心技术。
• 广东机器人基地：计划打造全国乃至全球机器人制造基地，吸引投资与技术。

冷链物流

• 农产品安全监管：两会代表建议加强农产品质量安全监管，推动冷链物流发展。
• 技术进展：国家科技支撑计划“鲜活农产品安全低碳物流技术”取得阶段性成果，新技术和装备推广加快。

原材料价格走势

• 螺纹钢：上周价格2160元/吨，同比下跌39.3%，环比下跌3.1%。
• 中板：上周价格2490元/吨，同比下跌21.0%，环比下跌2.1%。
• 镍：上周价格105,100元/吨，同比上涨9.8%，环比下跌0.8%。
• 橡胶：上周价格12,780元/吨，同比下跌15.6%，环比下跌9.6%。

上市公司重点公告

风险提示

• 政策风险：环保政策和“一带一路”推进不及预期。
• 行业竞争：行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。

投资建议

• 短期关注：关注天奇股份、隆鑫通用、大冷股份等低估值、新兴机械标的。
• 中长期布局：节能环保、工业4.0和“一带一路”是未来3-5年的重要投资方向。
• 重点行业：工程机械、物流自动化、机器人、环保装备等。

总结

2015年“两会”为机械设备行业带来多重政策支持，节能环保、工业4.0和“一带一路”成为投资主线。行业整体面临估值修复机会，重点关注具备技术优势、市场前景广阔和政策支持的标的，如天奇股份、隆鑫通用、大冷股份等。同时，应关注行业竞争和政策变化带来的潜在风险。