20210506-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_7页_391kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会纪要主要分析了五一长假期间主要化工品种的市场表现及未来操作建议，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纸浆、PTA、乙二醇及短纤等品种。整体来看，国际原油价格震荡上涨，带动部分化工品市场情绪回暖，但部分品种因库存增加、需求疲软或供应变化而面临压力。

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原油

• 价格走势：五一期间布伦特原油7月期货合约结算价报68.96美元/桶，上涨2.8%；WTI原油6月期货合约报65.63美元/桶，上涨3.2%。
• 市场因素：
  • 美联储淡化通胀风险，OPEC+逐步增产，沙特分阶段撤回减产。
  • 美国原油库存降幅高于预期，炼厂开工回升。
  • 欧美疫情缓和及疫苗接种加快，支撑夏季需求预期。
  • 印度、巴西疫情加重，压制市场情绪。
• 操作建议：建议短线在410-430区间交易。

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燃料油

• 价格走势：国际原油上涨带动燃料油期价回升。
• 市场因素：
  • 新加坡市场燃料油价格上涨，低硫与高硫价差缩窄至108.51美元/吨。
  • LU2109与FU2109价差缩窄28元/吨。
  • 前20名持仓显示空单减仓，净空单减少。
• 操作建议：建议短线在2450-2650区间交易；LU2108合约建议在3160-3350区间交易。

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沥青

• 价格走势：受国际原油上涨带动，市场氛围回暖。
• 市场因素：
  • 国内主要沥青厂家开工小幅上升，库存增加。
  • 山东地炼开工回升，低价货源拿货意愿尚可；华东炼厂开工回落，下游按需采购。
  • 前20名持仓显示净空单增加。
• 操作建议：建议短线在2900-3100区间交易。

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LPG

• 价格走势：受国际原油上涨支撑，LPG期价宽幅震荡。
• 市场因素：
  • 华南市场价格持稳，主营炼厂回稳销售，码头成交稳定。
  • 节前LPG2106合约贴水缩窄至80元/吨。
  • 宁波华泰盛富新装置未产出合格品，导致现货供应偏紧。
• 操作建议：建议短线在3800-3950区间交易。

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LLDPE

• 价格走势：节后预计连塑高开。
• 市场因素：
  • 国内聚烯烃基本面平静，上游开工保持85.63%。
  • 节后聚乙烯产量预计增加4.48%，供应压力上升。
  • 下游需求疲软，棚膜、包装制品订单减少，补库预期不强。
  • 两桶油库存86.5万吨，假期累库17.5万吨。
• 操作建议：建议多单逢冲高减持。

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PP

• 价格走势：节后市场供需矛盾凸显，基本面偏空。
• 市场因素：
  • 国内PP市场节日期间交投转淡，供应压力上升。
  • 下游BOPP、塑编等企业节前备货，节后订单跟进不足。
  • 部分工厂有检修计划，需求略有回落。
• 操作建议：建议多单逢大幅冲高减持，落袋为安。

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PVC

• 价格走势：受国际原油上涨支撑，但价格高位运行。
• 市场因素：
  • 下游制品企业利润空间被压缩，终端维持刚需采购。
  • 部分工厂放假，需求减弱。
  • 印度疫情严重，需求减弱；美国装置复产，出口预期增加。
  • 中国台湾台塑6月报价船货大概率下调。
• 操作建议：建议多单设好止盈，谨慎持有。

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苯乙烯

• 价格走势：整体维持高位震荡整理，波动较大。
• 市场因素：
  • 国内纯苯供应趋紧，节后存在补货需求。
  • 欧美苯乙烯价格回落明显，亚洲供需预期缓和。
  • 宁波华泰盛富新装置未产出合格品，导致现货供应偏紧。
• 操作建议：建议多单谨慎持有，关注下游复工情况。

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天然橡胶

• 价格走势：外盘小幅上涨，国内社会库存处于消库状态。
• 市场因素：
  • 泰国疫情及降雨影响原料产出，合艾原料价格上调。
  • 海南原料胶水升水进全乳胶厂，云南上量较慢。
  • 4月重卡销量高位支撑轮胎需求。
• 操作建议：RU2109合约建议在14000-14300区间交易；NR2107合约建议在11200-11500区间交易。

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甲醇

• 价格走势：短期关注2500附近压力。
• 市场因素：
  • 国内供应维持65%负荷，5月西北检修计划影响供应。
  • 港口库存小幅上升，华东因天气影响封航，华南因抵港增加小幅累库。
  • MTO装置开工率较高，支撑需求。
• 操作建议：建议在2400-2500区间交易。

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尿素

• 价格走势：节后价格或出现松动。
• 市场因素：
  • 企业库存低位运行，主要执行节前订单。
  • 印度招标价公布，但国内价格偏高，出口仍需观察。
• 操作建议：UR2107合约短期震荡偏多思路对待。

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玻璃

• 价格走势：国内玻璃库存降至历史低位，交投情绪较好。
• 市场因素：
  • 华北沙河库存大幅削减，中下游刚需补货。
  • 华东部分深加工厂提前备货，华中库存低位。
• 操作建议：FG2109合约短线或延续震荡偏强，高位风险较大，前期多单建议谨慎持有。

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纸浆

• 价格走势：预计节后维持小区间波动。
• 市场因素：
  • 港口库存小幅下降，货源以阔叶浆为主。
  • 针叶浆厂取消供货，俄浆取消报价，进口浆短缺预期增强。
  • 成品纸市场部分企业涨价，但市场接受度不强。
• 操作建议：建议暂时观望。

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PTA

• 价格走势：节后或震荡偏多。
• 市场因素：
  • 原油偏强运行，PX装置重启导致加工差收窄。
  • 醋酸价格高位坚挺，PTA加工差350元/吨支撑较强。
• 操作建议：TA109合约建议在4900附近布局多单。

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乙二醇

• 价格走势：预计节后小幅反弹。
• 市场因素：
  • 国内装置负荷维持65%，后续新装置开车，供应将提升。
  • 港口库存小幅上升，进口量增加。
  • 煤制成本转负支撑期价。
• 操作建议：技术上关注4800压力，建议逢反弹布空操作。

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短纤

• 价格走势：节后随油价走强概率较小。
• 市场因素：
  • 现货产销减少，换月后07合约交易重心提升。
  • 加工差保持中位水平，后续仍有下行空间。
• 操作建议：建议多单谨慎持有。