20220309-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_391kb

宏观小组晨会纪要总结

一、股指期货

核心内容

A股市场昨日表现疲软，主要指数持续下行，沪指跌幅超过2%。三期指（IF、IH、IC）均出现大幅回调，其中中证500跌幅最大，超过3%。沪深两市超过3700只股票下跌，市场整体赚钱效应较差。

主要观点

• 行业表现：半导体、酒类等板块逆势上涨，显示部分行业具备一定防御性或景气度支撑。
• 外部因素：俄乌局势持续不稳定，欧美金融制裁信号释放，加剧了全球市场波动，对能源价格产生上行压力，进而影响全球经济复苏预期。
• 国内政策：政府工作会议设定今年经济目标为5.5%左右，略高于市场预期，有助于提振市场信心。
• 技术面分析：沪指短线波动加大，三期指存在回调趋势。沪深300因权重调整表现弱于上证50。
• 策略建议：
  • 短线可关注“空IF多IH”机会；
  • 中长线可轻仓介入“多IC”机会；
  • 市场不确定性仍存，建议保持谨慎。

二、国债期货

核心内容

为实现年内GDP增速5.5%的目标，宏观政策将侧重“宽财政”，货币政策将适度微调，宽信用安排优先于宽货币。

主要观点

• 政策导向：稳增长政策发力，上半年经济超预期概率较高，可能引发货币政策转向风险。
• 通胀压力：俄乌战争加剧全球短期通胀，国内稳价政策重启，对宽松货币政策形成制约。
• 经济底部：当前经济底尚未明确，判断货币政策拐点为时尚早。
• 技术面分析：10年期国债收益率已回升至2.8%以上，顶部预计在2.9%附近。二债、五债、十债主力下跌势头趋缓。
• 策略建议：关注T2206在100.76附近的支撑，短期可逢低布局。

三、美元/在岸人民币

核心内容

在岸人民币兑美元周二收报6.3178，较前一交易日升值16个基点，中间价报6.3185，调升293个基点。

主要观点

• 基本面支撑：国内出口替代效应仍在持续，近两三个月出口预计仍将强劲，人民币存在升值动力。
• 美元走势：美国经济数据向好，俄乌局势对欧元、英镑不利，导致美元指数走高，但短期内人民币仍有支撑。
• 技术面分析：人民币短期有望在6.32一线窄幅震荡，未来两个月或小幅走高至6.28。
• 策略建议：短期内维持震荡思路，关注6.32支撑位，长期可适度看涨人民币。

四、美元指数

核心内容

美元指数周二下跌0.13%，报99.1289，从近22个月高点小幅回落。

主要观点

• 市场情绪：俄乌局势引发避险情绪升温，推动国际金价上涨，但美元指数在触及高点后出现回调。
• 大宗商品影响：原油、镍等价格维持上涨，因欧美对俄制裁加剧供应担忧。
• 非美货币表现：欧元兑美元上涨0.41%，英镑兑美元微跌0.02%。
• 未来展望：美元指数或维持高位震荡，避险情绪可能推动其进一步上涨。
• 策略建议：外汇市场短期走势受情绪主导，未来局势仍存不确定性，建议保持观望态度。

五、总结

关键信息

• A股市场整体承压，但部分行业如半导体、酒类表现相对抗跌。
• 俄乌局势与欧美制裁对全球市场造成显著扰动，能源价格上行可能进一步影响经济复苏。
• 国内经济目标设定为5.5%，稳增长政策有望提振市场信心。
• 美元指数短期回调，但长期仍受避险情绪影响，可能继续走高。
• 在岸人民币短期有望震荡，未来两个月或小幅升值。

投资建议

• 股指期货：短线可关注“空IF多IH”策略，中长线轻仓介入“多IC”。
• 国债期货：关注T2206支撑位，短期可逢低布局。
• 外汇市场：维持观望，关注美元指数与人民币走势变化，短期人民币或震荡，长期或温和升值。