20220224-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_391kb

报告摘要

A股主要指数昨日集体回升，沪指上涨近 $1%$，创业板涨幅超过 $2%$，三期指（IF、IH、IC）均呈上行走势，其中中证500涨幅尤为明显，超过 $1%$。行业板块多数收涨，陆股通资金大幅净流入，市场整体赚钱效应较好。

短期走势：市场呈现底部反弹信号，技术面显示股指期货存在触底反弹趋势。
中长期逻辑：尽管短期有反弹迹象，但中长线上持续逻辑不高，需关注基本面变化。
外部因素影响：地缘政治（尤其是乌俄局势）虽对美股形成压制，但对A股的直接影响有限，主要体现在对经济前景的担忧。
政策预期：国内“稳增长”政策组合（货币政策与财政政策）力度有望逐步兑现，对市场信心形成支撑。
策略建议：
- 短线可关注“空IF多IH”机会；
- 中长线可轻仓介入“空IC”机会；
- 金融与基建板块在稳增长主线下具备较强的投资逻辑，有望迎来估值修复。

当前稳增长政策集中发力，预计上半年经济表现可能超出市场预期。但1至2月部分经济数据尚未公布，经济底是否形成仍需观察。

周三晚间在岸人民币兑美元收报6.3130，较前一交易日升值130个基点。中间价报6.3313，调升174个基点。人民币短期走强趋势明显。

人民币走势：受出口替代效应支撑，人民币近两三个月预计仍将保持强势，易升难贬。
美元走势：美元指数周三上涨 $0.12%$ 报96.2042，地缘政治紧张局势持续发酵，美元指数维持震荡。
影响因素：
- 美联储加息幅度与次数受通胀、就业市场及金融市场影响，难以支撑美指持续走高；
- 俄乌局势紧张虽对美指有一定支撑，但这种影响较为短暂，难以突破97一线；
- 美国当周初请失业金人数及美联储官员讲话是今日重点关注的指标。

美元指数周三上涨 $0.12%$ 报96.2042，地缘政治紧张局势持续发酵，美元指数维持震荡走势。

地缘政治影响：俄乌局势升温，乌克兰进入紧急状态，多国对俄实施制裁，地缘风险对美元形成一定支撑。
美联储政策预期：尽管地缘政治紧张，但美联储在3月会议上可能不会采取激进的紧缩政策，加息50个基点的预期有所回落。
非美货币表现：
- 欧元兑美元下跌 $0.19%$ 报1.1305；
- 英镑兑美元下跌 $0.28%$ 报1.3547，因英国央行行长贝利暗示未来可能温和加息；
- 新西兰联储加息25个基点提振纽元；
- 加元及澳元因大宗商品价格上涨而维持涨势。
总体趋势：美元指数短线或维持震荡，中长期走势仍需观察美联储政策动向及地缘局势演变。