20210506-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_409kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会总结了近期主要农产品的市场动态与走势预期，涵盖了豆类、油脂、肉类、糖类、棉花、水果等品种，分析了供需变化、天气影响、政策导向、国际价格波动及市场情绪等因素对价格走势的影响。

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主要品种分析

豆一

• 基本面：天气渐暖，豆制品需求减弱，下游蛋白厂采购谨慎，国产大豆库存释放缓慢。
• 利好因素：基层余粮减少，农户卖粮积极性不高；玉米价格持续上涨，种植利润更高，农户倾向于种植玉米；农业部政策“增玉米稳大豆”或导致大豆种植面积减少。
• 预期：短期大豆价格或稳中小幅波动。

豆二

• 国际市场：美豆07合约上涨2.8%，播种率24%，高于去年同期及五年均值，但阿根廷大豆收获进度低于去年同期，限制供应。
• 国内情况：进口豆压榨利润亏损，油厂开机率受限；巴西豆即将到港，豆粕库存止降回升。
• 预期：豆粕预计维持震荡，建议暂时观望。

豆油

• 国际市场：美豆上涨带动豆油上涨6.28%。
• 国内情况：印度疫情对需求造成担忧，印尼出口税费上调推高进口成本；国内油脂库存压力有限，油厂挺价心理犹在。
• 预期：豆油预计保持偏强走势，建议偏多思路对待。

棕榈油

• 国际市场：马棕07合约上涨3.62%，产量增速恢复，出口量增加。
• 国内情况：国内棕榈油库存下降，政策调控及南美豆到港利空，但外盘支撑较强。
• 预期：棕榈油短期调整有限，建议偏多思路对待。

生猪

• 市场现状：大猪供应充足，终端需求不足，猪价承压。
• 影响因素：二次育肥现象较多，养殖企业标猪惜售支撑价格。
• 预期：短线猪价或继续窄幅震荡调整。

白糖

• 国际市场：巴西糖产量预期大幅减少，支撑国际糖价。
• 国内情况：国内库存高企，节后进口糖到港增加，但运输成本高企，供应释放有限。
• 预期：节后郑糖期价重心或上移，建议2109合约逢回调买入多单。

棉花

• 市场现状：国内供应充足，港口库存高，进口配额低于预期。
• 影响因素：印度疫情可能引发订单回流，新疆天气影响棉价。
• 预期：节后棉价重心有望上移，建议2109合约逢低买入。

苹果

• 市场现状：冷库库存仍较高，果农惜售情绪减弱，价格有进一步下滑空间。
• 影响因素：节后时令鲜果大量上市，替代效应增强。
• 预期：苹果2110合约建议偏空思路对待。

红枣

• 市场现状：现货价格稳定，去库速度提升，优质红枣需求旺盛。
• 影响因素：气温升高影响红枣储存，替代品增多，需求减弱。
• 预期：红枣期货价格偏弱运行，建议CJ2109合约短期偏空对待。

玉米

• 市场现状：东北基层潮粮见底，贸易商惜售，现货价格小幅上涨。
• 影响因素：外盘上涨带动国内玉米跳涨，但替代品影响需求，成交量偏低。
• 预期：节后玉米跳空高开可能性较大，但不宜过分追涨，建议暂时观望。

淀粉

• 市场现状：玉米价格高位运行，淀粉企业库存压力上升。
• 影响因素：下游库存不多，企业挺价意愿较强；外盘带动国内玉米上涨。
• 预期：短期淀粉价格震荡，建议暂时观望。

鸡蛋

• 市场现状：玉米及豆粕价格高位，成本支撑蛋价。
• 影响因素：气温回暖，蛋鸡产蛋率回升，供应宽松；终端抵触高价蛋，走货放缓。
• 预期：鸡蛋价格维持震荡，建议2109合约在4850-5050区间交易，止损各50。

菜粕

• 市场现状：美豆上涨带动粕类价格，玉米上涨带来外溢支撑。
• 影响因素：猪价下跌及非洲猪瘟抑制需求；南美大豆到港增加，供应提升。
• 预期：菜粕价格偏强震荡，建议盘中顺势参与。

菜油

• 市场现状：菜油受国际供应紧张影响，价格走强。
• 影响因素：菜油与豆油、棕榈油价差较大，巴西大豆到港增加，国内油脂库存低位。
• 预期：短期菜油回调空间受限，建议2109合约盘中顺势参与。

花生

• 市场现状：花生库存增加，进口到港延迟，价格承压。
• 影响因素：国际油脂价格上涨，对花生价格形成支撑。
• 预期：花生价格短期震荡，建议PK2110合约在10400附近择机多开，止损10200。

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总体建议

• 豆类及油脂：整体偏多，建议逢低买入或顺势操作。
• 水果类：苹果、红枣偏空，建议关注出库进度及替代品影响。
• 玉米及淀粉：短期震荡，建议暂时观望。
• 鸡蛋：高位震荡，建议在指定区间交易。
• 白糖与棉花：受供需影响，节后仍有上行空间，建议关注回调机会。

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关键信息汇总

品种	关键因素	走势预期
豆一	国产大豆库存释放缓慢，玉米种植面积扩大	稳中小幅波动
豆二	美豆播种进度加快，阿根廷收获慢	震荡，顺势操作
豆油	国际价格走强，库存压力有限	偏强走势
棕榈油	马棕产量恢复，外盘支撑，印度疫情	短期调整有限，偏多
生猪	供应充足，需求疲软，二次育肥支撑	窄幅震荡
白糖	巴西减产预期，国内库存高企	节后重心上移
棉花	国内供应充足，进口配额低于预期	节后重心上移
苹果	库存高，替代品增多，果农惜售情绪减弱	偏空思路
红枣	优质红枣需求旺盛，储存成本上升	偏弱运行
玉米	外盘带动上涨，替代品影响需求	暂时观望
淀粉	库存增加，企业挺价	短期震荡
鸡蛋	成本支撑，供应宽松	震荡，区间交易
菜粕	美豆上涨带动，需求不及预期	偏强震荡
菜油	国际供应紧张，国内库存低位	震荡，顺势参与
花生	库存增加，进口延迟，国际油脂上涨	短期震荡，择机多开