2017-食品饮料行业：休闲卤制品行业发展模式探讨_26页_1mb

休闲卤制品行业2017年日常报告总结

核心内容

休闲卤制品行业被视为一种新型开店模式，其主要特点是：

• 店面多位于人流量大的交通枢纽站、商圈、社区等；
• 店面面积较小，不设就餐区域，客户即买即走；
• 以单一品类产品为主，不提供全餐；
• 行业已从产品导入期进入渠道投入期，未来发展更多依赖于渠道建设。

主要观点

1. 行业定义与趋势

   • 休闲卤制品属于休闲食品，主要面向18-35岁青年人，具备高坪效和品牌溢价。
   • 行业处于高速成长期，预计未来5年仍保持至少20%的增速。

2. 周黑鸭与绝味开店策略对比

   • 周黑鸭主要布局一级交通枢纽店，其在一线城市渗透率高，但二级枢纽店和非枢纽区域门店数量较少。
   • 绝味则更注重二级交通枢纽店和非交通枢纽区域门店，覆盖更广，市场下沉能力强，门店数量占优。

3. 行业天花板预测

   • 以上海全家为对标，预测周黑鸭在交通枢纽店的铺设天花板至少需要4年。
   • 绝味由于非交通枢纽门店布局广泛，行业天花板尚不明确，仍处于快速扩张期。

4. 直营模式面临的挑战

   • 租金和人力成本上升，租售比承压。
   • 门店数量增加导致管理难度提高，渠道下沉难度大。
   • 相比加盟模式，直营模式在扩张效率和成本控制方面存在一定劣势。

5. 直营模式的未来发展

   • 短期可通过渠道和店铺升级，如线上引流和店铺功能拓展。
   • 长期可能转向混合模式，即直营+加盟，以降低开店成本和提高管理效率。

关键信息

市场数据（人民币）

• 市场优化平均市盈率：16.85
• 沪深300指数：3622.88
• 上证指数：3157.87
• 深证成指：10366.78
• 中小板综指：11035.80

门店布局与渗透率

增长潜力与扩张计划

• 周黑鸭预计未来5年新增门店约230家，其中30%为交通枢纽店，约60家，铺设周期约为4年。
• 绝味未来开店速度预计为每年800-1200家，目前门店数量约为8000家。

成本与费用

• 周黑鸭销售费用率：24.9%（其中8.4%为租金，7.6%为员工薪金）
• 绝味销售费用率：8.4%（其中2.1%为广告营销费，2.2%为物流费用）
• 周黑鸭租金成本年均复合增速约为10%，每平米平均租金持续上升。

线上渠道发展

• 周黑鸭线上销售占比从2016年9.4%持续提升。
• 通过线上平台可辅助线下选址，提高开店效率。
• 2016年周黑鸭线上平台订单90%在48小时内发货，覆盖大部分地区。

风险提示

• 交通枢纽店收入不达预期
• 租金成本上升
• 竞争加剧

模式转变建议

• 周黑鸭未来可能在成熟地区实行直营转加盟，在非成熟地区实行直营+加盟混合模式。
• 肯德基和麦当劳的加盟模式为行业提供了参考，成熟门店的加盟可提高资金使用效率。

总结

休闲卤制品行业正处于高速成长期，其发展主要依赖于渠道建设。周黑鸭与绝味在开店策略上各有侧重，周黑鸭更注重一级交通枢纽店，而绝味则在二级枢纽和非枢纽区域门店布局更广。直营模式在成本和管理效率方面面临挑战，未来可能通过渠道和店铺升级，以及转向混合模式来应对。线上渠道的发展为行业提供了新的增长点，有助于提升品牌影响力和市场渗透率。