20260316-冠通期货-尿素周报_关注春耕_谨慎追涨_8页_1mb

冠通期货尿素周报总结

核心内容概述

本报告发布于2026年3月16日，聚焦尿素市场近期走势，分析其供应、需求及国际市场影响。报告指出，尿素市场在春耕旺季及中东局势影响下呈现偏强走势，但需关注后续出口配额变化。

主要观点

市场情绪与价格走势

• 上周市场情绪高涨，尿素期货及现货价格均出现上涨。
• 期货价格受地缘冲突影响，周一涨停，但后续震荡偏弱。
• 现货价格在1810-1840元/吨区间波动，部分工厂维持指导价最高价。
• 尿素主力5月合约报收于1900元/吨，较3月9日结算价下跌26元/吨。
• 期货涨幅小于现货涨幅，基差走弱，05合约基差为-30元/吨，周度-15元/吨。
• 5-9价差为-39元/吨，周度-57元/吨。

供应端分析

• 上周尿素周产量环比减少，周均日产21.96万吨。
  • 煤制尿素产量125.86万吨，环比减少0.5%。
  • 气制尿素产量27.9万吨，环比增加2.2%。
• 小颗粒周产量122.59万吨，环比-0.44%；大颗粒周产量31.17万吨，环比+1.66%。
• 下周预计3家企业复产，3家企业停车，整体开工率维持在88.38%。
• 中东地缘冲突导致全球能源缺口，煤炭供应情绪偏强，但国内需求进入淡季，价格支撑乏力。
• 秦皇岛动力末煤Q5500报价736元/吨，周度-10元/吨；晋城无烟煤洗小块报价920元/吨，周度持平。
• 液化天然气价格上涨，周度+594元/吨，至4172元/吨。
• 合成氨价格上涨，山东地区报价2260元/吨，周度+122元/吨；尿素与合成氨价差走强至360元/吨。
• 甲醇价格上涨，报价1600元/吨，与尿素价差700元/吨，周度+225元/吨。

需求端分析

• 复合肥原料端价格上涨，终端走货顺畅，带动复合肥产品价格上涨。
• 复合肥工厂开工率45.56%，环比+8.54%，同比-10.37%。
• 小麦返青追肥基本收尾，但春玉米等作物仍需大量高氮复合肥。
• 尿素企业总库存量95.76万吨，较上周去库14.05万吨，环比减少12.79%。
• 港口样本库存量18.9万吨，较上周-0.1万吨。
• 下游买涨不买跌情绪支撑市场，库存连续去化，无明显累库压力。

国际市场动态

• 中东战事持续影响国际尿素供应，印度供应收缩，预计本周发起印标。
• 国际尿素价格持续上涨，小颗粒与大颗粒FOB及CFR报价均有不同程度上升。
  • 小颗粒中国FOB价报565美元/吨，周度+84美元/吨。
  • 大颗粒中国FOB价报575美元/吨，周度+87.5美元/吨。
  • 东南亚CFR报价567.5美元/吨，周度+65美元/吨。
  • 埃及大颗粒FOB价报580美元/吨，周度+95美元/吨。
  • 美湾FOB报价544美元/吨，周度+70美元/吨。

关键信息汇总

价格走势

• 尿素现货价格：1810-1840元/吨（河北、山东、河南）
• 尿素期货价格：主力5月合约1900元/吨，较3月9日结算价下跌26元/吨
• 基差：05合约基差-30元/吨，周度-15元/吨
• 价差：5-9合约价差-39元/吨，周度-57元/吨

供应情况

• 周产量：153.76万吨，环比-0.03万吨，-0.02%
• 开工率：88.38%
• 煤制尿素产量：125.86万吨，环比-0.5%
• 气制尿素产量：27.9万吨，环比+2.2%
• 小颗粒产量：122.59万吨，环比-0.44%
• 大颗粒产量：31.17万吨，环比+1.66%

需求情况

• 复合肥开工率：45.56%，环比+8.54%
• 尿素企业库存：95.76万吨，环比-12.79%
• 港口库存：18.9万吨，环比-0.1万吨

国际市场

• 小颗粒FOB价：565美元/吨，周度+84美元/吨
• 大颗粒FOB价：575美元/吨，周度+87.5美元/吨
• 东南亚CFR价：567.5美元/吨，周度+65美元/吨
• 美湾FOB价：544美元/吨，周度+70美元/吨

结论与展望

• 短期趋势：市场受春耕及地缘政治因素支撑，价格偏强，但需警惕后续出口配额变化。
• 中期展望：春耕旺季结束，需求可能放缓，建议关注出口政策及库存变化。
• 风险提示：地缘冲突持续可能对国际供应造成影响，国内需求进入淡季，价格支撑可能减弱。