> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国联期货尿素周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月6日尿素市场行情及未来走势，重点关注春耕需求、价格波动、库存变化、供应情况、进出口影响等因素，为投资者提供策略建议和风险提示。 --- ## 市场行情回顾 - **期货价格**：UR2605合约收于1830元/吨，周跌幅0.92%。 - **现货价格**： - 山东中小颗粒尿素价格1845元/吨（+10） - 河南中小颗粒尿素价格1821元/吨（+10） - 山西中小颗粒尿素价格1809元/吨（+33） - 广东中小颗粒尿素价格1950元/吨（+18） - **基差情况**： - 山东基差15元/吨（+27） - 河南基差-9元/吨（+27） - 广东基差120元/吨（+35） - 山西基差-21元/吨（+50） - **价差走势**： - UR5-9价差收于-13元/吨（-52） - 山东-河南价差24元/吨 - 广东-山西价差141元/吨 - 广东-河南价差129元/吨 --- ## 运行逻辑与主要观点 ### 春耕需求将逐步兑现 - 春耕旺季来临，农业需求将逐步释放，复合肥开工率季节性提升。 - 工业需求方面，三聚氰胺、板材等需求或进入旺季。 - 企业库存水平较低，出口预期支撑价格，预计春耕用肥需求将进一步打开库存去化空间。 ### 供应情况 - **装置重启**：部分装置计划重启，预计下周期尿素日产将提升至22万吨左右。 - **检修损失**：2月27日至3月6日期间，尿素检修损失量为10.03万吨，环比减少1.57万吨。 - **成本结构**： - 固定床装置现金流成本偏高。 - 水煤浆、航天炉工艺现金流成本较低。 - 天然气制尿素成本相对较高，但其毛利表现较好。 ### 需求支撑 - 春耕旺季推动农业需求增加，复合肥开工率季节性提升。 - 工业需求回暖，三聚氰胺、板材等需求或进入旺季。 - 出口政策收紧，海外高报价对国内尿素估值形成支撑。 ### 库存去化 - 企业库存水平较低，春耕需求释放将带来库存去化空间。 - 港口库存压力较小，整体库存趋势向好。 ### 进出口影响 - **地缘冲突**：霍尔木兹海峡通行受阻，中东产能占比约16%，加剧全球供应缺口。 - **出口政策**：中国出口配额收紧，预计2026年出口仍延续配额制。 - **国际市场价格**： - 中东小颗粒尿素FOB报价492美元/吨（+5） - 东南亚大颗粒尿素CFR报价502美元/吨（+32） - 中国小颗粒尿素FOB报价481美元/吨（+13） --- ## 推荐策略 - **UR2605参考区间**：1650-2000元/吨 - **操作建议**：建议多单持有 --- ## 风险提示 - **春耕备肥不及预期**：可能导致需求释放不及预期。 - **出口政策变动**：可能影响国际市场价格和国内估值。 - **宏观风险**：如全球经济形势变化、政策调整等。 --- ## 关键数据概览 | 项目 | 数据 | |------|------| | 期货价格（UR2605） | 1830元/吨 | | 现货价格（山东） | 1845元/吨（+10） | | 现货价格（河南） | 1821元/吨（+10） | | 现货价格（山西） | 1809元/吨（+33） | | 现货价格（广东） | 1950元/吨（+18） | | UR5-9价差 | -13元/吨（-52） | | 山东-河南价差 | 24元/吨 | | 广东-山西价差 | 141元/吨 | | 广东-河南价差 | 129元/吨 | | 中东小颗粒尿素FOB报价 | 492美元/吨（+5） | | 东南亚大颗粒尿素CFR报价 | 502美元/吨（+32） | | 中国小颗粒尿素FOB报价 | 481美元/吨（+13） | --- ## 总结 尿素市场在2026年3月6日呈现稳中有升的态势，现货价格整体偏强，基差走强，价差结构显示市场对后期需求持乐观态度。春耕旺季将推动农业需求释放，复合肥开工率提升，工业需求亦有望回暖。出口政策收紧与地缘冲突共同支撑国际市场价格，形成对国内尿素的利好。企业库存水平较低，配合春耕需求，有望进一步去化。建议投资者在UR2605合约上保持多单持有，但需警惕春耕备肥不及预期、出口政策变动及宏观风险等潜在因素。