20230521-开源证券-北交所策略专题报告_豪声电子北交所提交注册_10页_1mb

北交所策略专题报告总结

1. 北交所市场动态

• 估值回升：北证A股整体PE估值从1744X回升至1752X，创业板从3475X回升至3557X，科创板从3977X回升至4159X。
• IPO活动：2022年1月1日至2023年5月19日，北交所共116家企业新发上市；2023年5月13日至5月19日新增2家过会企业（晟楠科技、华原股份）。这期间企业发行市盈率均值为2018X，中值为1924X。
• 上市表现：2022年上市企业首日涨跌幅均值为1601%，涨幅前三的企业为巨能股份（+22727%）、威博液压（+16860%）、硅烷科技（+14894%）。

2. 北交所IPO审核更新

• 2023年5月13日~19日审核动态：
  • 更新注册状态：华信永道、易实精密。
  • 更新问询状态：中草香料、富耐克等10家公司。
  • 提交注册：豪声电子。

3. 豪声电子（838701）

• 核心业务：主营微型电声元器件（微型扬声器、受话器、模组等）及音响类产品，广泛应用于消费电子、汽车等领域。
• 技术与产能亮点：24条全自动化流水线实现生产全流程自动化；核心技术为大振幅超平衡扬声器设计，产品型号超700种，强调快速响应能力。
• 客户资源：与华勤技术、龙旗科技、TCL、传音控股、OPPO、VIVO等品牌及ODM厂商建立长期合作。
• 业绩数据（2022年）：
  • 营收66.9亿元（较上年下滑13%），净利润6.54亿元（同比增长73%）。
  • 发行底价88元/股，发行后PE为132X；可比公司PE（TTM）中值663X。
• 评级与建议：获得省级制造业试点示范企业、专精特新中小企业等荣誉，维持关注。

4. 风险提示

• 市场竞争加剧风险：行业内同类企业增多，客户转换可能性存在。
• 宏观经济不确定性：行业景气度可能受整体经济环境变化。

5. 其他说明

• 包含信息披露的法律声明与研究方法局限性提示。
• 数据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所。
• 上市参考：歌尔股份、共达电声、国光电器等可比公司估值数据。