2025-03-12-国家金融与发展实验室-NIFD季报_经济回升_外部环境变化与政策支持_18页_5mb

NIFD 季报：2025年中国经济发展展望

核心摘要

2024年中国经济运行总体平稳，主要经济指标回升。展望2025年，面临外部环境不确定性增加、发达经济体货币政策不协调等风险挑战。报告预测2025年GDP增速约为4.9%，净出口拉动作用减弱，居民消费可能小幅回升。

主要发现与展望

1. 经济回顾

• GDP增长：2024年GDP实际同比增长5.0%，近五年平均增速4.9%。
• 消费增长乏力：居民消费率持续低于疫情前水平，消费占GDP拉动下降至2.2%。
• 出口强劲但进口疲软：货物贸易出口同比增长5.9%，顺差扩大；服务贸易逆差增幅收窄。
• 房地产下行压力：房地产投资同比降10.6%，制造业投资受政策推动增长9.2%。

2. 2025年预测

• GDP增速：全年增长预期4.9%，季度环比增速预计5.0%、5.2%、4.9%、4.5%。
• 净出口影响：受美国关税政策影响，货物出口可能下降，净出口拉动作用趋弱。
• 物价走势：CPI同比涨幅与上年基本持平，PPI同比跌幅预计在2%左右。
• 投资结构变化：制造业投资增速小幅下降，基建投资增速加快，房地产投资降幅收窄。

3. 政策建议

• 扩大内需：通过“两新一重”政策、设备更新补贴、消费以旧换新等措施刺激内需。
• 优化财政货币组合：积极财政政策与适度宽松货币政策协同，降低地方债务压力。
• 结构性改革：推动收入分配改革，提高劳动报酬占比，增强居民消费能力。

关键数据

• GDP增长率：2025年预测4.9%
• CPI同比涨幅：与上年大体相当
• PPI同比跌幅：预计2%
• 净出口贡献：较上一年下降