2024-03-12-国家金融与发展实验室-结构修复_经济韧性与政策支持——2023年度国内宏观经济_19页_1mb

NIFD季报总结

核心内容概述

《NIFD季报》由国家金融与发展实验室主编，分析了2023年中国宏观经济运行情况及2024年的发展展望。报告指出，尽管面临国内外多重挑战，中国经济仍总体回升向好，2023年GDP增长5.2%，消费对经济增长的贡献率显著提升，但净出口拖累增长。2024年，全球经济增速放缓，通胀下行，部分发达国家可能超预期降息，这对我国资本流动、汇率及货币政策空间产生影响。

主要观点

2023年中国经济回顾

• GDP增长：全年GDP增长5.2%，季度增长波动性明显下降。
• 消费复苏：最终消费对GDP贡献率高达82.5%，成为主要增长动力，其中餐饮消费增长显著，而居家必需品消费增速下降。
• 投资结构：制造业和基建投资共同支撑固定资产投资增长，房地产投资持续下滑。
• 净出口拖累：货物和服务净出口由正转负，拖累GDP增长0.6个百分点。
• 工业经济：工业增加值增速回落，产能利用率下降，制造业和采矿业表现相对较弱。
• 就业与失业率：城镇调查失业率降至5.2%，就业目标基本完成，显示经济韧性。

2024年中国经济展望

• 外部环境：全球通胀下行，经济增速放缓，部分发达国家可能降息超预期，影响我国外贸和资本流动。
• 消费潜力：服务业仍有修复空间，居民消费率有望回升，增强内生动力。
• 政策空间：财政和货币政策仍有较大调整空间，有利于扩大内需和稳定经济。
• 物价走势：CPI可能年初较低、年中回升，全年基本持平；PPI跌幅有望收窄，但全年仍可能为负增长。
• 出口与贸易：货物出口增速可能趋稳，服务贸易逆差空间收窄，净出口对经济增长的拖累减弱。
• GDP预测：预计全年GDP增速为5%左右，季度增长趋于稳定，有助于降低居民收入波动。

关键信息

外部环境变化

• 全球通胀预计继续下行，部分发达国家可能超预期降息，对人民币汇率和资本流动产生影响。
• 美国等国家的消费结构向疫情前回归，对我国出口形成压力，但服务贸易逆差将有所收窄。

国内经济表现

• 消费：最终消费贡献率大幅提升，但部分行业如房地产仍较疲弱。
• 投资：基建投资仍是关键支撑，制造业投资增速有所下降，但仍有韧性。
• 就业：城镇新增就业目标基本完成，失业率下降，显示经济稳定。

政策建议

• 强化宏观政策逆周期和跨周期调节，保持积极的财政政策和稳健的货币政策。
• 适度加力财政政策以扩大内需，灵活调整货币政策以应对实际利率上升。
• 注重预期引导，增强市场主体信心，驳斥“中国经济崩溃论”等错误言论。

未来挑战与机遇

• 挑战：部分行业产能过剩，外需疲弱，PPI和CPI可能继续承压。
• 机遇：服务业修复空间较大，居民收入增长稳定性增强，政策工具空间充足。

总体判断

2024年，中国经济回升向好的态势不会改变，有利条件强于不利因素。尽管面临一定的下行压力，但通过政策支持和结构调整，中国经济仍具备较强韧性。全年GDP增速预计在5%左右，季度增长趋于稳定，有助于增强经济内生动力和居民消费信心。