20231103-西南证券-金域医学-603882.SH-2023年三季报点评_常规业务稳健增长_深化创新及数字化转型_5页_1mb

业绩概况：2023前三季度公司实现营收631亿元（-483%），归母净利润58亿（-765%），前三季度单季营收同比下滑486%，盈利下滑主要因检验需求减少导致收入下降。

业务结构：常规医检收入增长16.7%至589亿元，重点疾病领域如神经、感染、遗传和心血管业务同比增速分别达344%、513%、406%和304%，三级医院客户占比提升至42.7%。

创新与转型：2023Q3新增300项检测项目，累计与190家机构建立产学研合作；新增334项知识产权与81篇论文；数字化方面上线近40万医生服务平台，tNGS系统显著降本效。

财务指标调整：毛利率降至37.4%（降7.4个百分点），销售费率升至11.7%；盈利预测显示2023-2025年净利润将-72.1%、增长84.67%和14.5%，维持“买入”评级。

风险因素提示：包含行业竞争加剧、政策变动、项目落地不及预期及应收账款管理风险等，估值PE/PS等指标支持力度较弱。