20221027-太平洋-金域医学-603882.SH-重点疾病领域快速增长_特检业务占比持续提升_5页_1mb

金域医学（603882）总结

核心内容概览

金域医学（股票代码：603882）是一家专注于医学检验服务的公司，其业务覆盖多个重点疾病领域，如实体肿瘤、神经与临床免疫、感染性疾病及血液疾病等。公司致力于提升特检业务占比，并通过优化产品和客户结构实现高质量增长。2022年第三季度，公司营业收入和归母净利润均实现同比增长，盈利水平显著提升。

股票数据

• 目标价：90元
• 昨收盘：74.77元
• 行业分类：医药生物 / 医疗服务

营收与利润表现

• 2022年前三季度：

  • 营业收入：122.08亿元，同比增长41.67%
  • 归母净利润：24.48亿元，同比增长46.41%
  • 扣非净利润：24.14亿元，同比增长46.43%
  • 经营活动产生的现金流量净额：13.30亿元，同比增长24.75%

• 2022年第三季度：

  • 营业收入：38.95亿元，同比增长23.20%
  • 归母净利润：8.05亿元，同比增长31.38%
  • 扣非净利润：8.09亿元，同比增长30.69%
  • 经营活动产生的现金流量净额：4.77亿元，同比增长5.87%

业务发展亮点

1. 特检业务占比提升

• 特检业务占比：2022年前三季度提升至51.50%
• 重点疾病领域增长：
  • 实体肿瘤：同比增长28.19%
  • 神经与临床免疫：同比增长17.50%
  • 感染性疾病（不含新冠）：同比增长15.77%
  • 血液疾病：同比增长14.73%

2. 客户结构优化

• 三级医院合作数量增加：三级医院（不含新冠）收入占比提升至36.78%
• 客户单产提升：同比增长40.68%

财务表现与效率提升

• 毛利率：2022年前三季度为44.82%，同比下降1.81pct
• 净利率：提升0.50pct至20.77%
• 费用率：
  • 销售费用率：9.26%，同比下降2.18pct
  • 管理费用率：6.19%，同比下降0.81pct
  • 研发费用率：3.75%，同比下降0.46pct
  • 财务费用率：-0.01%，同比下降0.10pct

盈利预测与投资评级

• 投资评级：维持“买入”评级
• PE估值：2022年10月27日收盘价对应2022年12倍PE

风险提示

• 新冠疫情持续影响的风险
• 监管政策变动风险
• 市场竞争风险
• 检验项目价格下降风险

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

预测指标

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%至15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%至5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅-5%至-15%之间

证券分析师信息

• 盛丽华：

  • 电话：021-58502206
  • 邮箱：shenglh@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190520070003

• 谭紫媚：

  • 电话：0755-83688830
  • 邮箱：tanzm@tpyzq.com

销售团队信息

研究院信息

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