20230831-华创证券-金域医学-603882.SH-2023年半年报点评_业绩符合预期_常规医检业务稳步增长_5页_668kb

金域医学（603882）2023年中报点评总结

业绩概况

公司2023年上半年实现收入430亿元，同比下降48%；归母净利润28.5亿元，同比下滑83%。单二季度收入同比下降46%，属業态下滑态势。

业务分析

1. 常规医检业务：收入端承压，但增长的异常性值得关注，需进一步验证。
2. 新兴业务：实体肿瘤与血液疾病快速增长；高端技术平台业务占比大幅提升，但主要是因为前一年数据偏低。
3. 产品与服务：检测项目总数近3800项；加强物流管理，缩短检测周期；宫联康平台推进整合应用。

公司管理与创新

推进项目制管理，提升内部协同效率；完善疾病线体系，增加多个临床检测方向。

估值与投资建议

下调盈利预测，调整未来三年归母净利润为78亿、129亿、169亿元，PE由高至低逐步收窄。
维持推荐评级，目标价87元，基于DCF模型估值为408亿。

风险提示

• 未盈利实验室扭亏不及预期；
• 常规业务经营压力大；
• ICL渗透率提升不达预期。

总结

尽管公司收入锐减，但部分业务表现强劲，然而整体经营压力较大，需密切观察后续扭亏进展与ICL行业格局演变。