20140729-西南证券-公用事业行业_周报-京津冀一体化促进区域治污_第三方治理持续推进_13页_961kb

公用事业行业周报总结（2014年7月21日-7月25日）

核心内容

本报告分析了2014年7月21日至7月25日期间，中国公用事业行业，特别是环保、电力、水务和燃气领域的市场动态与投资建议。报告指出，京津冀一体化和环境第三方治理模式的推进，成为环保行业的重要发展方向，同时电力改革和核电项目加速也带来了新的投资机会。

主要观点

• 京津冀一体化：三大规划（总体规划、交通和环保专业规划）即将出台，将推动区域联防联治，提升治污效率和协同性。
• 环境第三方治理：国家发改委正在研究制定相关改革措施，预计年内完成，标志着环保行业向精细化和专业化发展。
• 环保行业：大气和水治理仍是短期投资主线，固废及土壤修复市场将逐步开启，相关公司如桑德环境、永清环保、碧水源等值得关注。
• 电力行业：中电投和国家核电重组完成，电力改革持续推进，核电建设重启，利好相关领域。建议关注受益于水电政策的国投电力、川投能源，以及率先启动电改的上海电力和估值较低的华能国际。
• 水务行业：水权试点将在七省区启动，污水处理厂成为污染源最后一道防线，需加强监管与资金支持。
• 燃气行业：中缅天然气管道境外段平稳运行一周年，中贵联络线天水支线建成投产，东海丽水36-1气田试生产启动，表明燃气行业持续发展。

关键信息

一周要闻

1. 京津冀一体化三大规划将出台。
2. 环保部出台青奥会保障方案，确保南京空气质量。
3. 多部委推动环境第三方治理模式。
4. 地方债与生态环境保护纳入审计范围。
5. 中国首次发布海洋发展指数，海洋服务业发展较快。
6. 煤制油气两大产业政策即将发布。

重要公司公告

• 永清环保：2014年上半年营业收入增长47.33%，净利润增长30.83%。
• 桑德环境：拟收购衡阳凯天再生资源科技65%股权，签署清洁化工园区供热项目协议。
• 中电远达：获准非公开发行股票。
• 盛运股份：与永州市签署环保产业园项目框架协议。
• 瀚蓝环境：通过多项董事会决议，涉及财务资助和BOT项目。
• 碧水源：调整股票期权激励计划。

本周投资建议

环保行业

• 投资主线：“水+大气”治理持续受益，固废及土壤修复市场逐步开启。
• 重点个股：桑德环境、中电远达、碧水源、龙净环保、国电清新、万邦达、雪迪龙等。

电力行业

• 改革进展：中电投与国家核电重组完成，电力改革持续推进，核电项目加速。
• 重点个股：国投电力、川投能源、上海电力、华能国际等。

市场表现

• 上周行情回顾：上证综指上涨3.28%，沪深300上涨4.45%，公用事业板块上涨1.02%，环保工程及服务板块下跌2.07%。
• 个股涨幅前五：华电能源（29.3%）、通宝能源（9.8%）、易世达（6.1%）、闽东电力（5.8%）、华能国际（5.8%）。
• 个股跌幅前五：万邦达（-17.5%）、津膜科技（-8.3%）、滨海能源（-7.9%）、碧水源（-5.2%）、中电远达（-4.9%）。

估值与盈利预测

总结

本报告指出，环保行业因京津冀一体化及第三方治理模式的推进，进入发展新阶段，建议关注大气、水处理及固废修复领域。电力行业在改革和核电建设方面有积极进展，相关公司如国投电力、川投能源、华能国际等值得重点关注。水务行业在水权试点和污水处理厂监管方面有新动向，燃气行业则因中缅管道和东海气田的进展保持增长态势。整体来看，公用事业板块表现优于市场，但环保工程及服务板块有所下跌。