2021-10-17-远东资信-信用利差总体上行_民营企业利差上行幅度较大——2021年第三季度债券市场信用利差分析_10页_539kb

2021年第三季度债券市场信用利差分析总结

整体趋势

• 信用利差总体上行，民营企业利差上行幅度较大，表现出较高风险溢价。

利差变化

• 各期限信用利差普遍走阔，短期限（如1年期）基数较低，但分化加剧；中低信用等级（如AA、AA-）走阔幅度更大。
• 低等级与高等级之间利差分化加剧，中长期限（如3年、5年）分化更严重，反映出市场风险偏好变化。

企业属性

• 央企、地方国企和民企信用利差均走阔，但民企受永煤事件等影响，升幅更大，可能与民营企业违约事件增多有关。

行业分析

• 产业债整体信用利差有所收窄，多数行业变化不大；纺织服装行业利差大幅走阔，计算机行业利差大幅收窄。
• 纺织服装行业利差上行426 BP，电力和房地产行业AA级信用利差大幅收窄。

城投债

• 各期限城投债利差震荡走阔，高低信用等级间分化在部分期限收窄，但整体利差上行为主。

该总结基于原始报告内容提炼，反映了2021年第三季度债券市场信用利差的主要特征和驱动因素。