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长江期货尿素&甲醇周报总结

日期：2025-02-17
主要内容：尿素与甲醇市场本周表现、基本面变化及未来展望分析。

一、尿素：价格回升，春耕需求逐步释放

1. 市场变化

• 尿素期货2505合约价格本周结束震荡，周尾因现货价格上涨、下游采购好转而上涨89元/吨（收盘价1820元/吨）。
• 现货市场报价连续上调，河南市场日均价回升68元/吨，山东市场回升84元/吨。

2. 基本面变化

• 供应端：尿素开工负荷率周环比下调17%，日均产量为1952万吨，气头企业开工大幅下降258个百分点。
• 需求端：春耕备肥需求逐步释放，复合肥企业产能利用率上行，工业需求如三聚氰胺也稳步跟进。
• 库存：企业总库存1717万吨（周减24万吨），港口库存135万吨（周减2万吨），仓单减少。

3. 运行逻辑

供应收缩叠加春耕需求启动，预计尿素价格存上行空间，重点关注1900-1950元/吨区间压力。

二、甲醇：价格回落，下游需求恢复不及预期

1. 市场变化

• 甲醇期货2505合约本周价格高位回落62元/吨（收盘价2526元/吨），现货价格下滑显著。

2. 基本面变化

• 供应端：甲醇产能利用率小幅上调0.07%，产量仍处于高位，港口到港量低导致累库压力但幅度有限。
• 需求端：甲醇制烯烃开工率周环比下降0.35%，局部需求下滑；传统下游复工缓慢，利好支撑仍偏弱。

3. 运行逻辑

内地供应充足而需求恢复缓慢，当前价格下叠加装置检修预期，甲醇或呈区间震荡走势2450-2700元/吨。

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