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尿素市场分析总结

核心内容概述

尿素市场近期呈现震荡上行趋势，主要受供应端去库、部分检修装置复工及下游需求变化等因素影响。整体市场供需关系有所改善，但农业需求的跟进情况仍需关注。

主要观点

• 供应端：尿素供应较上周小幅增加，港口及内地库存均出现明显下降，表明市场去库压力较大。本周总库存量为82.89万吨，环比减少9.77万吨，降幅达10.54%。
• 开工率：尿素企业开工率整体提升，煤制尿素开工率84.42%，环比上涨0.85%；气制尿素开工率68.27%，环比上涨10.30%。产能利用率80.32%，环比上涨3.25%。
• 产量：本周尿素产量117.54万吨，环比增加4.76万吨，涨幅为4.22%；周均日产16.79万吨，环比增加0.68万吨。
• 需求端：下游需求整体保持中性，部分企业待发订单充足，但以小订单为主。返青肥需求少量跟进，淡储货源逐步释放，板材及复合肥维持刚需采购。
• 市场动态：近期有多个地区开展春耕相关活动，如新疆“科技支农促春耕”及横州市云表镇人大代表视察春耕，显示出农业需求可能逐步回暖。
• 进口信息：印度IPL发布新一轮尿素进口招标，总数量约100万吨，预计于3月3日开标，船期最迟为6月1日，对市场有一定支撑作用。

关键信息

利多因素

• 库存下降：港口及内地库存大幅减少，表明市场供应压力有所缓解。
• 开工率提升：煤制与气制尿素开工率均上涨，产能利用率提高，显示生产端积极。
• 产量增加：尿素产量环比增加，供应端稳定性增强。
• 春耕活动：多地开展春耕保障工作，农业需求有望逐步释放。
• 进口招标：印度新一轮尿素进口招标发布，可能对市场形成一定支撑。

利空因素

• 港口库存：港口样本库存15.4万吨，环比减少2万吨，跌幅11.49%，但库存仍处于较高水平。
• 企业复工：虽然部分检修企业复工，但整体市场仍存在不确定性。
• 需求波动：农业需求跟进情况仍需观察，若不及预期可能抑制价格上行空间。

操作建议

根据当前市场情况，预计尿素价格将震荡上行，但需警惕煤炭价格波动、企业检修减产、需求不及预期等风险因素对市场走势的影响。

风险因素

• 煤炭价格变化
• 尿素企业检修减产
• 下游需求不及预期
• 农业需求跟进情况不明朗

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283