20230308-格林期货-尿素早报_2页_344kb

尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现供应小幅增加、库存持续下降、价格震荡偏强的趋势。市场整体供应端有所缓解，但需求端仍保持中性，农业春播旺季即将到来，预计将带动需求回升。同时，国际市场方面，印度IPL发布了新一轮尿素进口招标，进一步支撑市场预期。

主要观点

• 库存下降：本周尿素企业总库存量为82.89万吨，较上周减少9.77万吨，环比下降10.54%。港口样本库存15.4万吨，环比减少2万吨，跌幅达11.49%。
• 供应情况：尿素产量117.54万吨，环比增加4.22%，周均日产16.79万吨，环比增加0.68万吨。煤制尿素开工率84.42%，环比上涨0.85%；气制尿素开工率68.27%，环比上涨10.30%。产能利用率80.32%，环比上涨3.25%。
• 需求动态：下游需求整体中性，三聚氰胺开工率64.04%，环比上升0.54%；复合肥开工率51.41%，环比上升2.35%。春播旺季即将来临，预计3月后国内将由南向北迎来用肥高峰，淡储货源逐步释放，板材及复合肥维持刚需采购。
• 政策与市场活动：3月2日，新疆开展“科技支农促春耕”活动，关注春耕进展；横州市云表镇代表视察春耕，确保春耕顺利进行。此外，延边2022年推进“三农”工作，完成41.2万亩高标准农田建设任务，带动农业用肥需求。

关键信息

利多因素

• 库存下降：港口及内地库存均出现明显减少，显示市场去库积极。
• 春播旺季临近：3月起国内春播由南向北展开，农业需求有望回升。
• 国际招标：印度IPL发布100万吨左右尿素进口招标，次轮于3月3日开标，船期至6月1日，对市场形成一定支撑。
• 行业开工率上升：三聚氰胺与复合肥开工率均有所提升，显示工业需求相对稳定。

利空因素

• 供应增加：尿素产量及产能利用率均有所上升，可能对价格形成压力。
• 检修企业复工：山西潞安等企业复工，供应端恢复可能影响市场供需平衡。

操作建议

预计尿素价格将震荡偏强，主要受春播旺季及国际招标支撑，但需关注供应增加和需求变化带来的影响。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的主要原料，价格变化可能影响成本及价格走势。
• 企业检修减产：若部分企业再次检修或减产，可能对供应造成影响。
• 需求不及预期：农业需求若未如期释放，可能拖累市场表现。
• 农业需求跟进情况：春耕进度及农业用肥需求的实际表现将影响市场走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容不构成任何投资建议或买卖依据，投资者需自行承担投资风险。公司可能发布不同意见的报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283