社会服务行业：世界杯专题，出境游、体育、彩票行业的豪门盛宴-20180524-兴业证券-23页-2mb

世界杯专题：出境游、体育、彩票行业的豪门盛宴

核心内容概述

2018年俄罗斯世界杯于6月14日至7月15日举行，作为全球瞩目的体育盛事，其对相关行业产生了显著的经济效应与投资机会。报告指出，世界杯不仅带来短期的消费热潮，还对旅游业、体育产业和彩票行业产生长期利好。分析师建议投资者关注出境游、体育和彩票板块的龙头企业，把握世界杯主题投资机遇。

主要观点与关键信息

世界杯的经济效应

• 2013-2018年间，世界杯为俄罗斯带来经济效益约150亿美元，占其GDP的1%。
• 世界杯效益预计在赛后5年内每年仍可达24-35亿美元。
• 历届世界杯的投入产出比均高于前期投入，世界杯不仅带来短期收益，也具有长期拉动效应。

出境游板块

• 世界杯对出境游的促进作用：

  • 历年世界杯对东道国入境游客增速的平均贡献达13.45个百分点。
  • 世界杯期间，中国赴俄旅游预订人次增长近五成，且有错峰旅游趋势，预计世界杯后赴俄旅游仍将保持高增长。
  • 俄罗斯成为我国赴欧旅游第二大目的地，且成长性高于法国。

• 赴俄旅游的利好因素：

  • 地理位置近、时差小，便于中国游客前往。
  • 俄罗斯拥有丰富的红色旅游资源，吸引中国游客。
  • 物价水平低，巨无霸指数仅为2.15美元，仅为瑞士的三分之一。
  • 卢布贬值，降低中国游客赴俄旅游成本。

• 相关标的推荐：

  • 腾邦国际：牵手艾菲航空，新开多条俄罗斯包机航线，受益于体育旅游，有望建立蓝海品牌。
  • 众信旅游：欧洲游占比达40%，打造出境游全产业链生态闭环，未来有望受益于出境游市场复苏。

体育板块

• 世界杯场馆建设：

  • 俄罗斯世界杯将使用12座球场，其中7座为新建或重建，工程量大。
  • 奥拓电子的LED显示产品将应用于11座球场和新闻大厅，受益于世界杯场馆建设。

• 体育版权与营销：

  • 体育行业资本热潮退去，运营能力成为市场话语权的关键。
  • 中国品牌出海意愿强烈，5家中国企业成为世界杯赞助商，提升本土体育营销商的国际影响力。
  • 当代明诚全资子公司双刃剑体育获得世界杯亚洲区独家市场销售代理权，预计可实现6,000万美元收入。

• 相关标的推荐：

  • 当代明诚：拥有世界杯亚洲区销售代理权、西甲全媒体版权，与当代力帆、巴黎圣日耳曼俱乐部合作，体育营销影响力提升，盈利预期增长。

彩票板块

• 世界杯对竞彩销量的带动作用：

  • 历届世界杯期间竞彩销量大幅增长，2010年南非世界杯增长519%，2014年巴西世界杯增长384%。
  • 世界杯期间收视率有望创新高，带动竞彩销量爆发式增长，推动彩票总销量上升。

• 购彩渠道拓展：

  • 尽管互联网彩票尚未解禁，但电视购彩、智慧投注站、竞彩分析工具类APP等渠道持续拓展，保障世界杯期间彩票销售。
  • 湖北体彩电视购彩平台已启动，为世界杯期间彩票销售提供保障。

• 相关标的推荐：

  • 天音控股：国内最大的彩票服务提供商，覆盖12个省级福彩市场、2个海外市场，体彩终端产品覆盖18个省级市场，新增彩票业务发展迅猛。

投资建议

推荐标的及盈利预测

风险提示

• 汇率波动风险：中俄汇率波动可能影响旅游成本。
• 自然灾害与恐怖袭击风险：可能对世界杯举办及旅游市场产生负面影响。
• 政策风险：互联网彩票尚未解禁，政策变化可能影响彩票销售渠道拓展。

结论

2018年俄罗斯世界杯为出境游、体育和彩票行业带来多重投资机遇。各行业龙头企业在赛事期间受益显著，建议投资者关注相关板块，把握主题投资机会，同时注意相关风险。