> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 我国彩票行业分析：世界杯影响与未来趋势 ## 核心内容概述 本文分析了2018年世界杯对我国彩票行业的影响，从历史发展、变化趋势、未来展望及行业标的等多个角度，探讨了体育彩票与福利彩票的市场表现、世界杯带来的销售增长、互联网彩票的困境与转型、以及海南博彩政策对行业发展的潜在推动作用。 --- ## 主要观点 ### 1. 我国彩票行业发展特点 - **公益性质显著**：彩票业以筹集社会公益资金为目的，由中央和地方政府共同监管，具有严格的政策约束。 - **监管框架清晰**：由国务院、财政部、民政部、国家体育总局等三驾马车共同监管，形成多级发行体系。 - **彩票种类多样**：分为体育彩票和福利彩票，分别拥有竞猜型与视频型彩种，其中竞猜型彩种（如竞彩足球）成为增长主力。 ### 2. 世界杯对彩票行业的显著影响 - **销售激增**：世界杯期间，体育彩票销售额增长显著，2018年世界杯前三周竞彩足球销售额达285.55亿元，同比增长 **288.84%**。 - **名次竞猜推动增长**：世界杯名次竞猜玩法在赛前即推出，销售额周周翻倍，赛前一周销售额达 **994.05万元**。 - **“世界杯后效应”显著**：赛事结束后，彩票销售仍持续增长，次年一季度竞彩销售额同比增长可达 **200%** 以上。 ### 3. 行业趋势展望 - **政策支持海南发展**：国务院支持海南探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票，为彩票行业提供新机遇。 - **互联网彩票前景不明**：尽管世界杯期间违规售彩现象频发，但互联网彩票解禁仍需政策明确，行业面临转型或坚持的抉择。 - **区块链竞猜市场冷淡**：尽管世界杯期间区块链竞猜项目热度上升，但市场反应冷淡，主要因价格波动大、信任问题等。 ### 4. 市场表现与标的分析 - **体育彩票增长迅猛**：2008年至今，体育彩票销售额增长超过3倍，2017年达 **4267亿元**。 - **竞猜型彩票贡献突出**：2017年竞猜型体彩销售额占体彩总销售额的 **44.28%**，带动体彩销售额逐渐追平福彩。 - **新三板公司表现亮眼**：中悦科技（834772.OC）2017年营收增长 **107.91%**，归母净利润增长 **276.53%**，是表现较好的新三板彩票公司之一。 --- ## 关键信息 ### 1. 历史发展 - **彩票销售额增长**：2008年至2017年，彩票销售额从1052亿元增长至4267亿元，年复合增长率达 **24%**。 - **竞猜型彩票崛起**：2010年与2014年世界杯期间，竞猜型体彩销售额当月同比增长均达 **300%** 以上，2010年6月更是创下 **493.18%** 的增长奇迹。 - **政策支持与规范**：自1991年起，我国彩票业逐步建立制度框架，经历多次政策调整，2009年《彩票管理条例》出台，标志着彩票管理进入规范化阶段。 ### 2. 世界杯期间变化 - **竞彩足球销售激增**：世界杯前三周竞彩足球销售额达285.55亿元，相当于赛前四个月的销售额，较上届增长 **288.84%**。 - **传统足彩增长缓慢**：传统足彩销售额增长仅为 **20%**，而竞彩足球则成为增长主力。 - **区块链竞猜遇冷**：多数区块链竞猜项目在世界杯后表现低迷，代币价格波动大，市场接受度低。 ### 3. 世界杯后影响 - **“世界杯后效应”延续**：赛事结束后，彩票销售仍保持增长，2010年和2014年世界杯后，竞猜型体彩销售额同比增长分别达 **86.06%** 和 **62.28%**。 - **新彩迷与新球迷产生**：世界杯热潮将带动新彩民的产生，促进后半年及次年一季度彩票销售的持续增长。 ### 4. 互联网彩票现状 - **禁售政策持续**：2015年起全面禁止互联网彩票销售，2018年世界杯期间仍未解禁。 - **违规售彩与区块链竞猜**：部分APP违规售彩，区块链项目趁势推出但市场反应冷淡。 - **转型趋势明显**：部分网彩公司转向“知识付费”，如网易红彩签约足球专家推荐比赛方案，以满足彩民需求。 ### 5. 海南博彩政策意义 - **政策支持体育与彩票结合**：海南试点体育+彩票模式，有助于探索大型赛事即开彩票，推动行业创新。 - **博彩需求释放**：海南具备旅游资源优势，且可享受政策先行优惠，试点活动对我国彩票业具有借鉴意义。 --- ## 未来趋势 - **竞猜型彩票前景广阔**：世界杯带动竞猜型彩票销售，预计未来将保持增长。 - **互联网彩票监管待解**：解禁时间尚不确定，需建立市场准入与监管标准。 - **区块链技术应用待验证**：尽管区块链技术具有去中心化、数据不可篡改等优势，但其在彩票行业的应用仍需市场检验。 --- ## 行业标的 | 证券代码 | 证券名称 | 2017年营收（万元） | 同比增长 | 2017年归母净利润（万元） | 同比增长 | 类别 | |----------|--------------|---------------------|----------|----------------------------|----------|--------| | 839173.OC | 悦诚达 | 3,454.43 | 82.90% | 365.34 | 189.24% | 新三板 | | 838802.OC | 明致体育 | 13,241.61 | 909.46% | 1,274.87 | 348.48% | 新三板 | | 835383.OC | 中彩股份 | 7,195.83 | 49.84% | 551.8 | 33.71% | 新三板 | | 834772.OC | 中悦科技 | 7,422.54 | 107.91% | 2,423.63 | 276.53% | 新三板 | | 08279.HK | 亚博科技控股 | 25,262.04 | 20.17% | -30,566.22 | -209.81% | H股 | | 08198.HK | 乐透互娱 | 4,081.50 | -19.00% | -1,498.70 | -678.51% | H股 | | 08156.HK | 众彩股份 | —— | —— | —— | —— | H股 | | 08071.HK | 中彩网通控股 | 2,365.88 | 1307.41% | -4,036.86 | -30.37% | H股 | | 01371.HK | 华彩控股 | 19,882.29 | 18.74% | -16,096.95 | 35.37% | H股 | | 603000.SH | 人民网 | 140,064.23 | -2.18% | 8,940.84 | -15.65% | A股 | | 601519.SH | 大智慧 | 63,823.62 | -43.55% | 38,292.46 | 121.76% | A股 | --- ## 风险提示 - **政策风险**：体育彩票政策可能不及预期，互联网彩票解禁时间未定。 - **竞争加剧**：随着竞猜型彩票销售增长，行业竞争可能加剧，影响市场格局。