社会服务：出境游政策再放开，行业乘势迎修复_20页_882kb

出境游行业分析报告

1. 疫前出境游发展情况

• 中国出境游从2010-2019年复合增速达116%，出境游客规模从1.1亿到15.5亿人次，客单价约850美元。
• 客群以高、中高消费能力用户为主（占比47%-84%），中高收入群体收入增速明显高于低收入群体。
• 热门目的地TOP10中，周边国家占9席，且热点目的地相互联动潜力大。
• 参团游为主要出行方式，占42%，年轻化趋势明显（40岁以下占比近60%）。

2. 当前行业复苏情况

• 受疫情影响，2020年以来出境游复苏缓慢，上半年整体恢复至2019年的49%。
• 复苏路径呈现“由近及远”特点，港澳及东南亚国家率先恢复，恢复率52%-255%，长线目的地恢复严重滞后。
• 消费呈现恢复慢、客单价上涨特点，人均消费较疫情前提升100%-300%，主要由机票酒店成本上升推动。

3. 行业前景展望

• 疫情后遗症影响深远，预计出境游客流2023年完全恢复需时间，但恢复速度快于预期。
• 全年出境团游人次预计恢复至2019年的31%左右，客单价较疫情前期上涨幅度预计在30%左右，总体市场规模或将恢复至疫情前408%。
• 重点受益目的地为日韩欧澳，其中日韩已放开团队出境。

4. 投资建议

• 关注中高考后受益企业：众信旅游、凯撒旅业、岭南控股、中青旅。
• 重点考虑因素：出境业务占比、人员储备、门店布局、现金流状况等。
• 首批放开目的地恢复相对较快，推动企业业绩弹性。

5. 风险提示

• 消费力下行、国际航班恢复不及预期、签证审批效率、海外旅游地安全风险。

（注：本报告内容由系统基于前方内容自动分析生成，仅供投资者参考，不构成投资建议，投资决策建议咨询专业人员。）