20210704-首创证券-建材行业周报_水泥北强南弱_低估值下安全边际凸显_37页_3mb

报告摘要

全国水泥均价：本周全国水泥均价为438元/吨，环比下降9元/吨，同比上涨14元/吨，价格下降趋势已持续一月半。
区域表现：
- 华北：小幅上涨0.1%，整体价格稳定。
- 东北、西北：价格与上周持平。
- 华东：价格下滑1.62%，持续领跌。
- 中南、西南：分别环比下跌1.02%、0.93%。
市场分析：
- 水泥价格持续下跌，主要受淡季影响，六月下旬以来高温、梅雨、农忙及下游需求疲软。
- 部分区域如江苏、上海、浙江、安徽、江西、福建、广东、广西、重庆、四川、贵州、云南等地，水泥价格均有不同程度下调。
- 企业库存攀升，部分区域如陕西铜川新增产能释放，市场压力增加，但预计七月开始需求回暖，水泥价格或将逐步回升。
- 当前水泥股价格回调较多，已进入历史估值区间底部，安全边际凸显。

全国平板玻璃均价：本周全国5mm白玻均价为35元/平方米，周环比持平，年同比上涨15元/平方米。
区域表现：
- 华北：现货成交价格稳定，沙河地区部分企业小幅调价。
- 东北：现货报价变化不大，部分企业价格偏高。
- 华东：价格保持高位，薄板价格有所上升。
- 华中、华南、西南、西北：市场交投稳定，部分区域价格略有上调。
市场分析：
- 玻璃市场交投稳定，主要由下游刚需订单和原片企业回笼资金推动。
- 区域库存仍处于较低水平，市场有效需求尚可，传统销售旺季即将来临，企业挺价运行为主。

无碱池窑粗纱价格：整体保持稳定，部分产品有上调预期。
主要产品价格：
- 2400tex SMC合股纱：8900元/吨，环比持平，同比上涨2800元/吨。
- 2400tex 缠绕直接纱：6100元/吨，环比持平，同比上涨2200元/吨。
- 2400tex 喷射合股纱：9950元/吨，环比持平，同比上涨3375元/吨。
- 2400tex 毡用合股纱：9450元/吨，环比持平，同比上涨5150元/吨。
- 电子纱G75：16750元/吨，环比持平，同比上涨8750元/吨。
- 1200/2400tex 高模量纱：12000元/吨，环比持平，同比上涨1500元/吨。
- 2400tex 采光板用合股纱：9450元/吨，环比持平，同比上涨5050元/吨。
- 2000/2200tex 工程塑料合股纱：6750元/吨，环比持平，同比上涨1300元/吨。
市场分析：
- 玻纤市场整体高位盘整，部分产品有调涨预期。
- 需求端主流大户支撑仍在，出口订单饱满，电子纱短期稳定，后期可能小幅上涨。
- 供应端局部增加，但合股纱货源仍紧俏，实际产量增量不大。

水泥行业：
- 当前价格下跌主要受淡季影响，但预计七月开始需求回暖，价格有望回升。
- 行业整体盈利更多取决于供给，而非需求。
- 产能置换政策趋严、环保措施加强及供给侧改革红利，将改善行业供需，中长期盈利空间有望提升。
- 当前水泥股价格回调较多，已进入价值投资区间。
玻璃行业：
- 市场交投稳定，需求尚可，现货价格呈上升趋势。
- 区域间表现差异不大，但华东及以南地区需求较好。
- 传统销售旺季即将到来，企业挺价运行为主。
玻纤行业：
- 价格高位盘整，部分产品有调涨预期。
- 供应端局部增加，但合股纱货源紧俏，实际产量增量有限。
- 需求端支撑良好，出口订单饱满，终端需求稳定。

风险提示：
- 下游需求疲软。
- 原材料价格大幅上涨。
- 竞争格局恶化。
重点行业要闻：
- 6月28日：西北地区两条万吨线点火投产，预计增加陕西水泥熟料产能约620万吨。
- 6月29日：甘肃临夏海螺水泥2500t/d熟料产能出让给广西桂林兴安海螺水泥。
- 6月30日：唐县冀东水泥拟新建5500t/d熟料生产线，预计2023年6月投产。
- 7月1日：金晶科技5条深加工生产线投产。
- 7月2日：东方雨虹拟在张家港投资20亿元建设绿色建材智能生产基地。
重点公司公告：
- 南玻A：为子公司提供不超过84,000万元人民币的融资担保。
- 兔宝宝：2020年度权益分派，每10股派发2元现金红利。
- 金隅集团：2020年年度权益分派，每股派发0.06元现金红利。
- 金刚玻璃：子公司对外投资1.2GW大尺寸半片超高效异质结太阳能电池及组件项目。
- 中国巨石：2021年上半年净利润预计增长200%-250%。
- 金晶科技：2021年上半年净利润预计增长913%-953%。
- 垒知集团：控股股东拟减持不超过1.53%的股份。
- 旗滨集团：2021年上半年净利润预计增长316%-360%。
- 万年青、冀东水泥：可转债转股情况公布。
- 坚朗五金：控股股东股份减持计划实施完毕。
- 洛阳玻璃：非公开发行A股股票获证监会核准。