20230428-格林期货-股指期货月报_5月以防御为主_43页_2mb

报告摘要

利空因素：
- 经济处于主动去库存过程（3月产成品存货累计同比增速91%）
- 工业企业利润大幅下滑（3月当月值6295亿元，同比增速-211%）
- 固定资产投资负增长（3月当月同比增速-0.7%）
- 美国消费需求冷却（3月消费品进口同比增速-206%）
- 钢材产量创新高（3月当量值达12725万吨，同比增速88%）
- 全球贸易逆差扩大（3月美国商品贸易逆差同比下降324%）
- 美国货币政策不确定性增加
利多因素：
- 光伏需求超预期（4月排产量达40GW，全年年化接近500GW）
- 新能源技术突破（宁德时代凝聚态电池发布，具备高能量密度和安全性）
- 产业链改善（碳酸锂价格回升至20万元上方，显示去库存结束）
- 光伏一季度安装量大增（国内新增装机3366GW）