20211203-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_838kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了详细分析，涵盖基本面、基差、库存、价格走势及策略建议等内容。整体来看，镍市场短期受到新能源汽车需求提升及政策因素支撑，但中长期面临供应过剩压力；不锈钢市场则因库存累积及需求疲软，整体走势偏弱。

镍市场分析

基本面

• 中长线供需：全球原生镍供需仍偏紧，但短缺已收窄，预计明年将开始出现过剩。
• 新能源车影响：新能源汽车高速发展对镍需求形成支撑，尤其三元电池受益于政策限制磷酸铁锂产能，短期内提升镍钴需求。
• 特斯拉与宁德时代合作：4680电池的合作合同对镍价有一定积极预期。
• 不锈钢产业影响：镍铁库存增加，不锈钢自身库存持续累加，供需疲弱对镍价形成压制。

技术面

• 基差：沪镍现货基差为2510，偏多。
• 库存：LME库存113640吨，环比减少474吨；上交所仓单4915吨，环比减少77吨，整体偏多。
• 盘面走势：沪镍主力收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。

结论与策略

• 沪镍2202合约：20均线暂有支撑，15万一线有压力，建议小区间短线交易。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复情况：不锈钢产量尚未完全恢复，市场仍处于调整阶段。
• 库存情况：无锡不锈钢卷板库存为45.64万吨，佛山库存为16.41万吨，库存反弹，供需格局偏弱。

技术面

• 期货库存：不锈钢仓单保持稳定，无明显增减。

结论与策略

• 趋势不改：不锈钢市场趋势偏弱，反弹承压。
• 策略建议：可考虑少量试空或观望。

关键价格与成本数据

镍矿与镍铁价格

成本数据

• 低镍铁成本：22266.01 元/吨
• 高镍铁成本：19658.85 元/吨
• 进口成本价（12月2日LME测算）：148859 元/吨

政策与市场动态

• 政策影响：《锂离子电池行业规范条件》限制磷酸铁锂产能，短期内利好三元电池，进而提升镍钴需求。
• 关税调整：自2022年1月1日起，进口关税下降至1%，对进口成本有潜在影响。

重点关注因素

• 新能源汽车需求：继续对镍价形成支撑。
• 不锈钢库存：持续累加，压制镍价上涨。
• 中间品与高冰镍供应：预计明年将增产，对镍豆在硫酸镍领域的使用形成替代。
• 疫情因素：可能对供需及运输造成影响，需密切关注。

总结

镍市场短期内因新能源汽车需求及政策利好支撑价格上涨，但中长期供应过剩风险显现，需警惕价格回调。不锈钢市场因库存增加及需求疲软，走势偏弱，建议谨慎操作。整体市场环境复杂，建议投资者关注政策变化、库存动态及疫情发展，采取短线交易或观望策略。