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原油周报总结（2025年6月27日）

报告背景

本报告分析了2025年6月27日当周的原油市场情况。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号。焦点包括地缘政治变化、供需关系和价格走势。

核心观点

地缘风险快速降温导致国际原油期货价格大幅回落，供应过剩和需求乏力叠加，预计后市国内原油期货2508合约跌势趋缓，维持震荡企稳走势。

主要分析

• 地缘政治因素：以色列-伊朗宣布停火，中东局势缓和，之前担忧霍尔木兹海峡封锁的预期减弱，国际原油期货回吐溢价，本周国内原油期货累计跌幅达12.02%，价格至498.5元/桶。
• 供应过剩：OPEC+产油国持续增产，5月累计增产220万桶/日，未来增产节奏加快；美国等非OPEC国家产量稳定，供应压力增加。
• 需求分析：北半球夏季用油需求进入传统旺季，但机构（如EIA、IEA）下调2025年全球原油需求增长预测；库存去化加快，需求增长乏力。
• 持仓情况：WTI和Brent原油期货市场净多头寸显著增加，反映市场看涨情绪虽强，但价格走势受利空主导。

结论

短期价格回落由地缘因素驱动，长期由供需主导，后市预计震荡企稳，无具体投资建议。