20260720-宏源期货-铅锌日评_持续累库_铅价承压；沪锌高位整理_关注炼厂减产情况_1页_692kb

金属市场周报总结（2026年7月20日）

核心内容概览

本报告总结了2026年7月20日铅和锌市场的主要数据和动态，涵盖价格、价差、成交持仓、库存以及行业资讯等方面。

铅市场分析

价格表现

• SMM1#铅锭平均价格：15,725.00元/吨，环比变动1.29%。
• 期货主力合约收盘价：15,875.00元/吨，环比变动1.05%。
• 沪铅基差：-150.00元/吨，变动35.00元/吨。

价差情况

• 升贴水-上海：10.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-43.67美元/吨，变动0.16美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-130.67美元/吨，变动-3.47美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-20.00元/吨，变动-20.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-35.00元/吨，变动-10.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：10.00元/吨，变动25.00元/吨。

成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：112,544.00手，环比变动91.81%。
• 期货活跃合约持仓量：114,364.00手，环比变动113.82%。
• 成交持仓比：0.98，环比变动-10.29%。

库存数据

• LME库存：452,075.00吨，变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：62,644.00吨，变动-2.49%。

伦敦铅市场

• LME3个月铅期货收盘价(电子盘)：1,887.00美元/吨，环比变动0.96%。
• 沪伦铅价比值：8.41，环比变动0.09%。

锌市场分析

价格表现

• SMM1#锌锭平均价格：24,475.00元/吨，环比变动-0.12%。
• 期货主力合约收盘价：24,435.00元/吨，环比变动-0.91%。
• 沪锌基差：40.00元/吨，变动195.00元/吨。

价差情况

• 升贴水-上海：-10.00元/吨，变动10.00元/吨。
• 升贴水-天津：-95.00元/吨，变动10.00元/吨。
• 升贴水-广东：-130.00元/吨，变动10.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：18.31美元/吨，变动2.95美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：118.22美元/吨，变动-8.43美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-30.00元/吨，变动10.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-45.00元/吨，变动0.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：5.00元/吨，变动-5.00元/吨。

成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：72,117.00手，环比变动-4.25%。
• 期货活跃合约持仓量：56,072.00手，环比变动-9.59%。
• 成交持仓比：1.29，环比变动5.90%。

库存数据

• LME库存：111,725.00吨，变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：120,849.00吨，变动-0.51%。

伦敦锌市场

• LME3个月锌期货收盘价(电子盘)：3,528.00美元/吨，环比变动-1.48%。
• 沪伦锌价比值：6.93，环比变动0.58%。

行业资讯

铅市场

1. SMM调研数据：
   • 原生铅企业周度开工率：66.29%，环比提升1.14个百分点。
   • 再生铅企业周度开工率：30.5%，环比下降0.1个百分点。
   • 铅蓄电池企业周度开工率：63.26%，环比下降0.7个百分点。
2. 消费税政策调整：
   • 自2026年9月1日起，无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征收消费税。
   • 自2027年9月1日起，上述电池税率调整为4%。
   • 光伏电池（自2027年4月1日起）按2%税率征收消费税，自2028年4月1日起调整为4%。
   • 自2026年9月1日至2028年12月31日，钠离子电池、固态电池、燃料电池以及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。

锌市场

1. SMM调研数据：
   • 镀锌企业周度开工率：55.07%，环比提升1.56个百分点。
   • 压铸锌合金企业周度开工率：45.33%，环比下降2.45个百分点。
   • 氧化锌企业周度开工率：54.61%，环比下降0.15个百分点。
2. 哈萨克斯坦统计局数据：
   • 2026年1-6月，精炼铜产量同比下降4.5%，至231,945吨。
   • 6月份精炼铜产量为39,323吨，同比下降20.8%。
   • 2026年1-6月，精炼锌产量为112,861吨，同比下降14.8%。
   • 6月份精炼锌产量为19,807吨，同比下降22.4%。

总结

铅和锌市场在2026年7月20日呈现出价格波动较小、价差变化显著、成交持仓量有所调整的态势。铅市场中，沪铅基差为负，且有所扩大；锌市场则显示基差为正，但变动幅度较大。此外，消费税政策调整及行业开工率变化成为影响市场的重要因素，政策变动可能对未来的市场供需和价格走势产生深远影响。