20180417-申万宏源-机械高频数据周报_先进制造进入发展机遇期_三新_策略看多机械行业_34页_2mb

机械行业2018年一季报前瞻及投资策略总结

核心观点

• 投资策略：先进制造进入发展机遇期，推荐“三新”策略，即新消费、新制造、新周期。
• 重点推荐股票池：杰克股份、浙江鼎力、伊之密、弘亚数控、三一重工、恒立液压、天地科技、康尼机电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技等。
• 行业表现：上周机械行业指数下跌0.07%，弱于沪深300指数，但工程机械涨幅最大（2.29%）。

主要观点与关键信息

1. 工程机械

• 销量增长：2018年3月，挖掘机销量同比增长78.88%，出口销量同比增长100.4%。预计2018年挖机销量将突破16万台，工程机械销量有望保持15%-20%增速。
• 行业复苏：2010年前后超售的工程机械将在2018年前后进入密集更新周期，带动销量增长。
• 重点关注：恒立液压、三一重工、徐工机械。

2. 3C自动化

• 手机设计迭代：全面屏普及推动中低端手机成本上升，5G时代金属后盖将被塑料仿金属/仿陶瓷后盖取代，利好塑胶表面处理相关企业。
• 5G发展：福建开通首个5G基站，传输速率是4G的20倍，预计5G商用将推动物联网、云服务、大数据、人工智能等技术发展。
• 重点关注：康尼机电、大族激光、劲胜智能。

3. 锂电设备

• 新能源汽车销量增长：2018年3月新能源汽车销量达6.8万辆，同比增长118.5%，累计销量达14.3万辆，同比增长155.7%。
• 政策建议：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，提高研发费用加计扣除比例至75%，以降低企业成本，提升技术水平。
• 重点关注：先导智能、赢合科技。

4. 高端制造

• 制造业复苏：工业机器人产量同比增长37.4%，叉车产量同比增长12.7%，金属切削机床产量同比下降48.8%。
• 政策支持：国务院和工信部发布多项政策推动工业互联网发展，设立专项工作组，加速技术应用和产业升级。
• 重点关注：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

5. 煤炭机械

• 煤机装备高增长：2018年2月中煤能源煤矿装备产值同比增长30.7%，连续13个月维持30%以上增速。
• 行业周期：煤炭价格指数维持高位，煤机周期滞后于煤价周期一年，预计2018年煤机需求仍维持高位。
• 重点关注：天地科技、郑煤机。

6. 轨道交通

• 高铁投产超预期：2018年高铁预计投产里程大超预期，动车组采购量不低于450标准列。
• 政策支持：铁路投资传导链显示，2019年新投产线路里程将高于2018年，带动2018年下半年动车采购。
• 重点关注：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

7. 油气设备

• 油价上涨：布伦特原油期货价格回升至72.58美元/桶，全球钻机数量同比增长9.8%。
• 天然气需求：2018年2月进口天然气399.26万吨，同比增长68.5%，预计天然气设备优势标的将受益。
• 重点关注：厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。

8. 交运板块

• 汽车销量增速放缓：2018年1-2月汽车制造业出口交货值同比增长14.9%，但运输设备制造业出口交货值同比下降11.4%。
• 轻量化趋势：汽车轻量化成为发展趋势，利好相关产业链公司。
• 重点关注：长江汽车集团与博世（中国）合作，推动电动汽车发展。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-2月全社会固定资产投资同比增长7.9%，国家铁路固定资产投资同比增长4.34%。
• 制造业投资：通用设备制造业固定资产投资同比增长1.4%，专用设备制造业同比增长2.6%。
• PMI指数：2018年3月中国PMI指数为51.50%，制造业保持平稳增长。

国际宏观

• PMI指数回调：美国和德国制造业PMI指数小幅回调，制造业扩张趋势减缓。
• 出口数据：2018年1-2月出口交货值同比增长0.1%，通用设备出口增长3.7%，专用设备出口下降9.6%。

原材料价格

• 价格下跌：天然橡胶、动力煤、焦煤、钢材价格均呈下跌趋势，影响制造业成本。

总结

机械行业整体处于复苏阶段，重点受益板块包括工程机械、工业互联网、锂电设备、煤炭机械和轨道交通。政策支持、技术迭代、出口增长等因素共同推动行业向好发展。投资策略建议关注“三新”策略，重点推荐具备高成长预期和政策受益的细分领域龙头，如杰克股份、浙江鼎力、三一重工、恒立液压、康尼机电、先导智能等。同时，需关注原材料价格波动对行业利润的影响。