20250707-国元证券-有色金属行业双周报_新能源金属反弹_受供给端钴价持续上涨_15页_1mb

有色金属有色金属双周报（2025.07.07）

1. 市场概览

• 申万有色金属指数表现：近两周上涨 6.19%，跑赢沪深 300 指数，在申万一级行业中排名第 7。
• 细分领域走势：
  • 涨幅居前：能源金属（+8.28%）、工业金属（+8.09%），小金属、金属新材料分别上涨 4.27% 和 4.14%。
  • 贵金属表现：小幅下跌 -0.53%，主要受 COMEX 黄金下跌 1.43% 影响。

2. 核心金属价格环比变化（近 2 周）

3. 重要事件点评

• 刚果（金）延长钴出口禁令：供给收缩加剧，支撑钴价上涨。
• 智利通过《投资项目审批加速法案：预计提升锂、铜等行业投资效率。

4. 投资建议

• 推荐方向：贵金属（避险替代属性强，黄金仍具长期支撑）、稀土（出口管制红利延续）、小金属（如钨、锡价格偏强）。
• 重点关注公司：山东黄金、中金黄金、中国稀土、北方稀土、锡业股份等。

5. 风险提示

• 宏观经济风险：地缘冲突、滞胀风险可能造成价格波动。
• 供给端挤压：稀土出口管制、刚果禁令持续强化供需紧张，可能导致短期价格波动。

该总结涵盖了双周报的核心结论，包括市场表现、关键金属走势、供给端扰动与投资建议，帮助快速判断有色金属板块机会。