汽车行业深度分析_特斯拉驶入快车道_零部件迎发展机遇_13页_802kb

特斯拉驶入快车道，零部件迎发展机遇总结

核心内容

特斯拉正加速向大众市场拓展，其Model 3车型成为推动公司发展的关键产品。Model 3凭借亲民价格、丰富的配置以及强大的性能，成功进入主流消费市场，带动新能源汽车消费热潮。同时，特斯拉的国产化趋势显著，将为国内零部件厂商带来新的发展机遇。

主要观点

1. Model 3引领市场变革

   • Model 3售价在3.5-5.5万美元（约35-55万元）之间，是国际主流电动车中唯一一款B级家用轿车。
   • 配置水平与同价位传统燃油豪华车相当，但全自动驾驶、触控屏、弧形玻璃车顶等智能配置远超传统车型。
   • 全球累计订单接近50万辆，未来销量有望持续增长。

2. 特斯拉技术优势显著

   • OTA升级系统：特斯拉是首家采用OTA技术的车企，通过软件持续优化用户体验，提升产品附加值。
   • Autopilot2.0系统：具备强大的环境感知能力，能实现接近完全无人驾驶，对智能驾驶技术发展具有重要示范效应。
   • 研发投入高：特斯拉在研发上的投入持续增加，保障其在电动智能汽车领域的领先地位。

3. 国产化势在必行

   • 中国是全球新能源汽车的重要市场，特斯拉必须实现国产化以降低成本、提升产能和优化售后服务。
   • 国内新能源汽车产业链成熟，自主零部件厂商有望替代特斯拉外资零部件，迎来业绩增长。

4. 零部件厂商受益明显

   • 旭升股份、拓普集团、精锻科技、天汽模、广东鸿图、均胜电子等零部件厂商将受益于Model 3的国产化。
   • 旭升股份单车价值最高，预计2017年净利增长约50.8%。

关键信息

• Model 3销量预期：若Musk的量产计划顺利执行，Model 3 2017年销量预计为5万辆，2018年预计为52万辆。
• 特斯拉发展三阶段：从成立初期（2003-2008年）的艰难探索，到资本与产品共振阶段（2009-2012年），再到高速发展（2013-2017年）。
• Model 3性能优势：相比同级竞品，Model 3在续航里程、加速性能、智能化配置等方面均有明显领先。
• 国内新能源汽车市场潜力：2016年中国新能源乘用车销量为31.7万辆，市场渗透率仅为1.4%，未来增长空间巨大。
• 特斯拉对传统车企的推动：Model 3入华将加速国内新能源汽车普及，推动合资车企加快导入新能源车型。

投资建议

• 推荐标的：旭升股份（Model 3配套，业绩弹性最大）。
• 建议关注：精锻科技、拓普集团、天汽模、广东鸿图、均胜电子等零部件企业。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。

风险提示

• Model 3销量不及预期；
• Model 3产能释放不及预期；
• 特斯拉国产化不及预期。

行业表现

• 相对收益：1M为2.04%，3M为-2.53%，12M为-0.27%；
• 绝对收益：1M为3.33%，3M为7.08%，12M为15.41%。

结论

特斯拉通过Model 3的推出和国产化，正在加速向大众市场渗透，带动新能源汽车消费热潮。其OTA升级和Autopilot技术成为智能驾驶领域的标杆，对传统车企形成强大压力。同时，特斯拉国产化将为国内零部件厂商带来新的发展契机，业绩弹性显著。投资者应重点关注与Model 3配套的零部件企业，同时警惕潜在风险。