动力煤价格有所下跌-20210826-宝城期货-18页_1mb

动力煤价格分析报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所能源研究小组发布，日期为2021年8月26日。报告主要分析了动力煤价格的近期走势、供需情况、运费变化以及未来行情展望，为投资者提供市场参考。

行情回顾

• 主力合约ZC2201：

  • 开盘价：873.2元/吨
  • 最高价：889.8元/吨
  • 最低价：851.2元/吨
  • 收盘价：860.4元/吨
  • 涨跌幅：-2.25%
  • 成交量：103509手（+3965手）
  • 持仓量：111485手（+1565手）

• 基差与价差：

  • ZC2201合约基差由219.8元/吨上升至259.6元/吨
  • 动力煤9-1价差上升，且仍处于历史高位

• 现货价格：

  • 动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价及国外动力煤价格均处于历史高位

港口库存情况

• 秦皇岛港：

  • 煤炭库存由452万吨降至445万吨
  • 锚地船舶数由48艘降至42艘

• 曹妃甸港：

  • 煤炭库存由241万吨升至244万吨
  • 锚地船舶数由5艘降至3艘

• 国投京唐港：

  • 锚地船舶数由8艘降至5艘

• 环渤海九港库存：

  • 整体处于低位，显示市场供应紧张

运费分析

• 当前大部分煤炭运输线路运费处于中游水平
• 成本端控制较好，对价格影响有限

行情展望

利多因素

1. 内蒙古部分煤矿因无煤管票暂停销售
2. 环渤海九港库存依然处于低位
3. 印尼政府要求煤炭优先供应国内市场，进口量将下降
4. 8月19日宁夏清水营煤矿发生冒顶事故；8月21日内蒙古土默特右旗曼巧沟煤矿发生顶板事故

利空因素

1. 鄂尔多斯市伊金霍洛旗能源局提出增产10619万吨，涉及煤矿72座
2. 港口现货成交量不大
3. 国家鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，或增加市场供应

主导逻辑

• 供应端：部分煤矿因煤管票问题暂停销售，且近期发生多起安全事故，限制了煤炭供应
• 需求端：迎峰度夏旺季即将结束，电厂日耗下降，需求减弱
• 操作建议：可考虑多头离场，关注政策面风险

关键信息

• 动力煤价格指数、内蒙古Q5500平仓价及国外动力煤价格均处于历史高位
• ZC2201合约基差上升，9-1价差仍处高位
• 环渤海港口库存维持低位，锚地船舶数减少，显示供应紧张
• 供应端受煤矿停售、安全事故及政策影响，存在不确定性
• 需求端随着夏季用电高峰结束，电厂日耗下降，对价格形成压制

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
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