20230504-华创证券-家电行业周报_4月最高温度上扬_大幅有利空调销售_21页_1mb

家电行业周报总结

主要观点

• 2023年春季空调内销同增高，市场恢复可能性大。3月空调内销量达10482万台，同比增长193%。4月高温预测（基于El Niño）利好旺季销售，潜在促进预判式购买。

空调销量与零售

• 产销：3月产量17673万台，销量18442万台，同比增长分别为590%和740%。
• 零售：线上/线下额同比+55%/-03%，量同比+60%/-80%，均价同比-05%/+95%，反映结构升级和需求变化。

板块与个股行情

• 板块：申万家用电器指数周跌100%，跑输沪深300指数9.2%，估值PE(TTM)为146倍，相对较低。
• 个股：涨幅前列包括比依股份(+121%)、北鼎股份(+83%)，跌幅前列包括萤石网络(-138%)、创维数字(-116%)。

原材料与成本

• 原材料价格普遍下跌：螺纹钢、铝、铜、塑料价格跌幅显著。
• 成本指数持平，产业结构升级趋势持续，但部分品类如冰箱零售价格呈下行。

地产与社零

• 地产：3月住宅竣工面积同比增147%，销售面积同比降18%。
• 社零：3月社零总额同比增1058%，家电类同比下降140%，显示消费复苏复杂。

风险提示

• 宏观需求下行、行业竞争加剧、客户拓展不及预期风险需关注。