20230208-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_IRA法案提高跨界SUV抵税价格上限_美国Model_Y再涨价_7页_1mb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

美国《通胀削减法案》（IRA）于2月3日对符合税收抵免要求的电动车价格上限进行了调整，将跨界SUV的税收抵免价格上限从5.5万美元提高至8万美元，从而扩大了可享受补贴的车型范围。此次调整将对美国新能源汽车市场产生积极影响，尤其利好特斯拉等车企。

主要观点

• IRA法案调整：IRA法案放松了跨界SUV的税收抵免价格限制，有助于刺激新能源车销量增长，推动电动车渗透率上升。
• 特斯拉Model Y涨价：特斯拉Model Y在IRA法案调整前后进行了两次价格上调，长续航版从52990美元涨至54990美元，高性能版从56990美元涨至57990美元。这主要是为了缓解因前期降价导致的订单暴增和交付压力。
• Model Y与Model 3价格策略：Model Y高性能版和长续航版价格差距缩小，预计高性能版订单将大幅增长。同时，Model 3可能因Model Y涨价而进一步降价，形成价格互补。
• 预计销量增长：由于Model Y价格调整和Model 3可能降价，特斯拉在美国的销量有望超过85万辆，进一步巩固市场地位。

关键信息

表格内容概要

行业影响

• 供应链受益：特斯拉作为IRA法案的主要受益方，其销量增长将带动相关供应链企业的需求，包括三元正极、负极、隔膜、电解液和结构件等关键材料供应商。
• 推荐关注企业：
  • 三元正极：当升科技
  • 负极：贝特瑞
  • 隔膜：星源材质、恩捷股份
  • 电解液：新宙邦、天赐材料
  • 结构件：科达利

风险提示

• 上游原材料价格上涨
• 下游新能源汽车需求增长不及预期
• 产能投放不及预期
• 行业竞争加剧

团队介绍

中游制造组组长：黄麟

• 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后
• 曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

其他团队成员

• 盛炜：墨尔本大学金融硕士，入行5年，买方经验2年
• 苏千叶：中南大学硕士，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员
• 何家金：上海大学硕士，2年电新研究经验，曾任方正证券、德邦证券研究员
• 吴含：中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，曾任西部证券、明阳智能投关部、德邦证券研究员
• 梁旭：武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任德邦证券研究员
• 代昌祺：西北农林科技大学金融学硕士，曾任德邦证券研究员

投资评级说明

公司投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10% - 20%
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10% - 10%
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10% - 20%

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5% - 5%
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%

分析师声明

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