电气设备行业专题研究：为什么我们坚定推荐tesla产业链_降价策略下，Model_Y放量有望超预期-20201014-天风证券-11页_716kb

电气设备行业研究报告：特斯拉Model Y降价策略与市场影响分析

核心内容概述

本报告分析了特斯拉Model Y在降价策略下的市场潜力及对传统豪华汽车品牌（BBA）的冲击，重点探讨了Model Y定价策略、价格预期、销量预测及对产业链的影响。

主要观点

1. Model Y定价策略分析

• 国内消费者偏好SUV：国内消费者对SUV的偏好较强，BBA将中型SUV入门价定在38万元，相较同级别轿车贵20%-30%。
• 海外定价策略：Model Y与Model 3在海外的价差仅为6%-9%，特斯拉通过降价策略快速放量，积累数据以完善自动驾驶与软件系统，构建Tesla生态。
• 国产化后价格预期：Model Y国产化后，预计其入门价将降至27.5万元（保守假设价差10%），若考虑国产化提升与电池成本下降，有望进一步降至25万元以内。

2. Model Y销量预测

• 市场空间广阔：2018年国内25万元以上的SUV销量占比约15%，年销量接近1000万辆，市场潜力巨大。
• 价格驱动型市场：国内SUV市场为供给驱动型，具有竞争力和高性价比的车型可显著改变价格带结构。
• 销量预期：国产Model Y单月销量有望达到3万辆，全年销量或达36万辆。预计2021年特斯拉整体销量达88万辆，同比增长76%；2022年销量达128万辆，同比增长45%。

3. 对BBA产品矩阵的冲击

• BBA SUV定价偏高：BBA在国内SUV市场入门价均超38万元，而Model Y若降价至25-30万元区间，将对BBA中型SUV形成竞争。
• BBA轿车市场表现：BBA主要轿车单月销量约3.5万辆，Model 3在美凭借单款车型销量已超越BBA轿车销量，Model Y若国产化并降价，有望复制此趋势。

关键信息

价格对比

销量预测（单位：万辆）

投资建议

• 推荐标的：宁德时代（国产供应链份额提升）、拓普集团、三花智控（ASP持续提升）。
• 建议关注：宏发股份、科达利、天赐材料（特斯拉国产化供应链）。

风险提示

• Model Y标准续航推出时间不及预期。
• 特斯拉产能建设不及预期。
• 特斯拉发生大规模召回事件。

结论

Model Y国产化后，预计将在25万元以下价格区间内实现快速放量，对BBA中型SUV市场形成冲击，推动其销量增长。特斯拉通过降价策略加快市场渗透，构建Tesla生态，未来三年Model Y销量有望显著提升，带动相关产业链发展。