2023-07-24-上交所-逸飞激光首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_410页_8mb

报告摘要

武汉逸飞激光股份有限公司科创板发行总结

核心内容概述

武汉逸飞激光股份有限公司（以下简称“逸飞激光”）拟在科创板上市，并首次公开发行A股股票，发行股数为2,379.0652万股，占发行后总股本的25%。发行价格为46.80元/股，发行市盈率为65.40倍，发行后每股净资产为16.41元。募集资金总额为111,340.25万元，募集资金净额为99,209.65万元，主要用于锂电激光智造装备三期基地项目、精密激光焊接与智能化装备工程研究中心建设项目以及补充流动资金。

主要观点

投资风险提示
科创板市场具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定和退市风险等。逸飞激光作为科创板拟上市企业，其产品和技术亦面临相应的市场风险。
发行人基本情况
逸飞激光成立于2005年，注册资本为7,137.1956万元，法定代表人为吴轩，主要业务集中在精密激光加工智能装备的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等领域。
行业与市场风险
- 发行人与同行业主要厂商相比，在经营规模、市场占有率、产品类型等方面存在较大差距。
- 公司业绩高度依赖于下游锂电行业的发展，若无法同步技术创新，将面临市场竞争加剧导致的业绩下滑风险。
- 公司产品结构较为单一，圆柱全极耳电芯装配设备销售收入占比较高，若该领域发展不及预期，将对公司业绩产生不利影响。
客户集中度风险
公司客户集中度较高，前五大客户销售收入占同期营业收入比例分别为86.07%、69.96%和57.67%。主要客户包括宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等国内动力电池龙头企业。若主要客户经营状况变化或采购减少，将对发行人盈利能力造成影响。
国轩高科风险
国轩高科是发行人圆柱全极耳设备的重要客户，2020年至2022年公司对国轩高科的收入占比较为显著。若国轩高科采购量大幅波动或下降，将直接影响公司业绩。
产品生产与验收周期较长
公司产品生产周期和验收周期较长，自动化产线通常需要2-6个月生产，6-14个月验收。验收周期较长可能导致应收账款逾期比例较高，影响现金流和财务状况。
战略配售情况
本次发行战略配售占比为20%，包括保荐人子公司民生投资（占比4.00%）和发行人高级管理人员及核心员工设立的专项资管计划（占比8.98%），以及湖北长江产业投资基金有限公司、国轩高科等其他战略投资者。限售期分别为12个月和24个月。

关键信息

发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：2,379.0652万股
发行价格：46.80元
发行日期：2023年7月19日
拟上市交易所：上海证券交易所科创板
发行后总股本：9,516.2608万股
发行市盈率：65.40倍
发行市净率：2.85倍

战略配售

保荐人子公司：民生投资参与战略配售，获配95.1626万股，限售期24个月
专项资管计划：逸飞激光专项资管计划获配213.6752万股，限售期12个月
其他战略投资者：湖北长江产业投资基金有限公司获配624,589股，国轩高科获配1,045,163股

财务数据

2020年营业收入：20,601.58万元
2021年营业收入：39,666.23万元
2022年营业收入：53,895.61万元
2022年末应收账款（含合同资产）：24,732.60万元，占流动资产20.96%
2022年末逾期应收账款比例：62.16%
2023年3月末期后回款比例：4.95%

业务模式

公司以设计、组装和调试为主要业务模式，产品涵盖锂电池电芯自动装配线、模组/PACK自动装配线及各类精密激光加工智能化专机
产品设计阶段将核心技术转化为工艺方案文档、结构设计图纸等，指导后续生产环节
部分辅助设备对外采购，结合自主研发的控制软件进行整线联调联试

技术应用

公司核心技术包括数字化激光控制技术、激光多维自适应加工技术、激光高精度分光技术、高反材料激光焊接技术等
技术主要应用于锂电池制造各工序设备，如电芯装配、模组/PACK装配等
技术优势包括提高加工精度、降低能耗、提升良品率等

结构与内容概览

附件内容

发行人商标、专利、软件著作权、软件产品登记证书、房屋租赁情况
投资者关系管理相关安排
股利分配决策程序
与投资者保护相关的承诺
公司治理制度（如股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等）
募集资金具体运用情况
控股子公司、参股公司情况

总结

逸飞激光作为一家专注于精密激光加工智能装备研发、设计、生产和销售的公司，其产品主要应用于锂电池制造领域。公司虽具备较强的技术实力和研发能力，但在市场占有率、产品多样性、客户集中度等方面存在一定的风险。公司需关注下游锂电行业的发展趋势，积极拓展其他应用领域，并加强客户管理以降低依赖风险。此外，公司产品生产周期和验收周期较长，需注意应收账款管理及回款风险。本次科创板发行中，战略配售占比为20%，其中保荐人子公司和核心员工参与比例较高，限售期分别为24个月和12个月。募集资金将用于扩大产能、提升技术研发能力和补充流动资金，以支持公司持续发展。

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