20181120-西证国际证券-固定收益日报_5页_332kb

报告摘要

本日报主要涵盖2018年11月19日及20日的固定收益市场动态，包括美债收益率变化、内房板块融资情况、中国及美国国债收益率曲线、AT1债券、投资级别债券、高收益债券等。内容基于Bloomberg数据，供专业投资者参考，实际价格需联系指定部门。

美国10年期美债收益率：连续第五日下跌，尾盘报 $3.05%$，对比上周五的 $3.07%$。
收益率曲线变化：5-30年期国债收益率差扩大约1.5个基点，报45.19个基点，为连续第六个交易日扩大。
内房板块融资情况：
- 恒大地产增发10亿美元票息 $11%$ 的2020年到期优先无抵押票据。
- 绿地集团发行2亿美元1.5年期优先无抵押票据，票息 $9.125%$，订价99.829，参考收益率 $9.25%$，今晨开盘参考价99.625，参考收益率 $9.39%$。
- 时代地产发行3亿美元2020年到期优先票据，票息 $10.95%$，订价在收益率 $11%$，今晨开盘参考价99.85，参考收益率 $11.04%$。
- 上周订价的合景泰富票息 $9.85%$ 的2020年到期票据报100.25，参考收益率 $9.71%$。

Issuer	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	6.750	10/23/2019	102.16	4.29	Ba1	BB
工商银行	6.000	12/10/2019	101.26	4.74	Ba1	BB-
建设银行	4.650	12/16/2020	98.76	5.30	Ba1	BB-
交通银行	5.000	7/29/2020	99.54	5.28	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	4.500	9/27/2022	93.11	6.58	Ba2	N.A.
招商银行	4.400	10/25/2022	93.66	6.27	N.A.	BB-
民生银行	4.950	12/14/2021	95.05	6.79	N.A.	N.A.
浙商银行	5.450	3/29/2022	92.35	8.13	N.A.	N.A.
青岛银行	5.500	9/19/2022	88.14	9.32	N.A.	N.A.
徽商银行	5.500	11/10/2021	94.07	7.81	N.A.	N.A.
郑州银行	5.500	10/18/2022	87.15	9.59	N.A.	N.A.
重庆银行	5.400	12/20/2022	88.58	8.85	N.A.	N.A.
中信银行国际	7.250	4/22/2019	101.29	4.08	Ba2	N.A.
中信银行国际	4.250	10/11/2021	93.87	6.62	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	93.55	7.01	B1	N.A.
中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	91.19	6.34	Baa1	N.A.

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
AIA GROUP LTD	3.125	3/13/2023	97.47	3.77	N.A.	A
中国银行香港	3.875	6/30/2025	98.28	4.18	A1	N.A.
东亚银行	6.125	7/16/2020	103.86	3.69	Baa3	BBB
中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.26	4.06	N.A.	A-
交通银行	4.500	10/3/2024	100.13	4.34	N.A.	N.A.
中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.43	3.63	A1	A
中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.13	4.16	Baa3	N.A.
大新银行	5.250	1/29/2024	100.25	3.84	Baa1	N.A.
富邦银行香港	6.125	11/30/2020	103.59	4.25	N.A.	BBB
海通证券	3.500	4/21/2020	99.11	4.16	N.A.	BBB
中国海洋石油	4.250	1/26/2021	101.33	3.61	A1	A+
中国海洋石油	5.500	5/21/2033	110.94	4.47	A1	A+
中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.82	3.35	A1	A+
中国石化集团	3.250	4/28/2025	94.25	4.28	A1	A+
中国广核集团	4.000	11/5/2025	96.51	4.59	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.46	3.67	A1	A+
富邦银行香港	4.900	8/22/2021	89.48	9.32	N.A.	N.A.

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	3.950	11/15/2022	98.94	4.24	Baa1	BBB+
华润置地	6.000	2/27/2024	107.96	4.29	Baa1	BBB+
远洋地产	4.450	2/4/2020	99.66	4.74	Baa3	NR
远洋地产	5.950	2/4/2027	94.74	6.80	Baa3	NR
万科企业	3.950	12/23/2019	100.06	3.89	Baa2	BB
中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	99.98	3.77	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	101.91	4.62	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.88	3.95	Baa1	A-
中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.65	4.86	Baa1	A-

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	6.125	2/4/2020	96.23	9.50	Ba3	BB
神州租车	6.000	2/11/2021	92.56	9.80	Ba3	BB
一嗨租车	7.500	12/8/2018	98.09	49.73	N.A.	BB-
中国宏桥	6.850	4/22/2019	97.24	4.47	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	5.500	4/23/2025	96.65	4.86	Baa1	A-
中国铝业	4.000	8/25/2021	96.50	5.38	N.A.	N.A.
大新银行	5.250	1/29/2022	88.68	9.27	Baa1	BB
中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.88	3.95	Baa1	A-
中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.65	4.86	Baa1	A-
中国飞机租赁	4.900	8/22/2021	89.48	9.32	N.A.	N.A.

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.59	9.19	N.A.	N.A.
万达地产国际	7.250	1/29/2024	92.40	9.12	Ba3	B+
雅居乐集团	5.125	8/14/2022	85.58	9.83	Ba3	BB
雅居乐集团	9.000	5/21/2020	101.11	8.20	Ba3	BB
旭辉控股	7.750	6/5/2020	98.04	9.14	B1	B+
新城发展控股	5.000	2/16/2020	96.27	8.23	N.A.	BB-
合景泰富	5.200	9/21/2022	82.05	11.07	N.A.	N.A.
中国恒大	7.500	6/28/2023	83.72	12.23	B2	B
中国恒大	8.750	6/28/2025	80.89	13.17	B2	B
融创中国	8.750	12/5/2019	101.13	7.59	B2	B
宝龙地产	5.950	7/19/2020	92.54	10.98	B2	B
宝龙地产	4.875	9/15/2021	82.59	12.38	B2	B
禹洲地产	6.000	10/25/2023	81.59	10.93	B1	N.A.
中国奥园	6.350	1/11/2020	97.78	8.43	B2	B
中国奥园	6.525	4/25/2019	99.98	6.54	B2	N.A.
华南城	6.750	9/13/2021	72.75	19.85	N.A.	CCC+
花样年	7.375	10/4/2021	69.12	22.57	B3	B
当代置业	6.875	10/20/2019	91.89	16.82	B3	N.A.
丽新国际	4.600	9/13/2022	94.83	6.14	N.A.	N.A.
资本策略地产	4.875	8/8/2021	95.79	6.59	N.A.	N.A.
德祥地产	4.750	10/14/2021	88.71	9.28	N.A.	N.A.