20180717-西证国际证券-固定收益日报_5页_332kb

报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年7月17日

核心内容概述

本日报主要涵盖了2018年7月17日的债市动态，包括中美债市表现、中资企业债券信息、港资企业债券数据以及高收益债券情况。同时，还提供了相关债券的价格和收益率数据，并附有免责声明。

债市重点新闻

美国债市：10年期美债收益率上升至2.86%，对比上周五的2.83%。美国商务部公布的6月零售数据连续5个月上升，汽车销售带动增长0.5%，符合预期。
中国债市：昨日公布的第二季度GDP同比增长6.7%，符合预期。6月社会消费品零售总额同比增长9%，高于预期的8.8%。中美贸易战未见停息迹象，对中资企业发展前景带来不确定性。
房产市场：内地6月70城市新建商品住宅、二手住宅价格指数即将公布，市场关注房价是否释放转弱信号。昨日债市情绪回稳，投资级别债券利差平均收窄2-4基点。高收益债中止跌势反弹，内房债券上涨0.5-0.75pt，恒大系列债券普遍上升1pt。
企业评级：标普将焦炭生产商中融新大及其优先美元债券评级下调两级至B，因预计其杠杆水平将持续处于高位。中融新大票息7.25%，2020年到期票据报52.1，下跌0.5。

近期新发债券

上日未有中资企业新发行美元债券。
早前有意发行美元债券的企业包括：顺丰控股、天津保税区、武汉地产集团、义乌国资、四川发展、广汇汽车、北京首创、甘肃公航旅。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.230
5 year	3.250
10 year	3.472
30 year	3.860

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	99.85	2.677
5 year	99.41	2.754
10 year	100.14	2.858
30 year	103.19	2.963

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	101.47	1.973
5 year	95.80	2.095
10 year	92.45	2.195
15 year	95.08	2.327

AT1债券价格（参考价格）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.37	4.75	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	102.26	4.27	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.08	5.05	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.19	5.43	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	90.91	7.08	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	92.06	6.59	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	92.69	7.44	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	88.88	9.11	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 6196.HK	5.500	9/19/2022	86.02	9.73	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	90.56	8.90	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	88.36	8.90	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	87.90	8.81	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	81.29	11.23	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.79	4.80	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.66	6.46	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	89.56	8.29	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.21	5.24	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（参考价格）

中资 - FINANCIALS

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	97.61	3.69	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	98.85	4.07	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	104.44	3.79	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.18	4.10	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.29	4.24	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.29	3.61	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.86	4.23	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.65	4.00	Baa2 *+	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.38	4.16	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	99.05	4.07	N.A.	BBB
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500	1/16/2020	100.61	4.07	Baa1	BBB+
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	5.06	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.00	3.75	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.14	4.59	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.65	3.92	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	97.24	4.73	Baa1	A-

中资 - CORPORATES

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	1/26/2021	101.67	3.55	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500	5/21/2033	112.51	4.35	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	98.23	4.05	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.49	3.38	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	95.32	4.05	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	96.75	4.53	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.86	3.49	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.49	3.88	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	99.24	4.25	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	95.30	4.94	N.A.	N.A.

中资 - PROPERTY

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	98.96	4.21	Baa1	BBB+
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	95.30	8.33	Ba3	B+
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000	2/27/2024	108.23	4.33	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450	2/4/2020	100.09	4.39	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950	2/4/2027	102.45	5.59	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950	12/23/2019	100.14	3.84	Baa2	BBB
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	95.80	8.23	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	95.96	7.28	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	86.11	8.93	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	99.47	6.15	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	3.900	4/16/2023	95.31	5.02	Baa3	N.A.
世茂地产	世茂地产 0813.HK	4.750	7/3/2022	92.53	6.94	N.A.	BB
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.375	2/10/2022	103.90	7.11	Ba3	BB
建业地产	建业地产 0832.HK	8.000	1/28/2020	99.73	8.19	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	8.750	1/23/2021	99.88	8.80	B1	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	6.750	11/8/2021	93.03	9.24	B1	B+
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000	8/9/2019	98.73	6.26	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700	9/6/2021	91.73	7.72	B1	BB-
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000	2/27/2024	108.23	4.33	Baa1	BBB+

中资 - LGFV

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
天津滨海新区建设投资集团	天津滨海新区建设投资集团	4.000	7/23/2020	94.46	7.00	Baa1	BBB+
重庆西部现代物流开发建设	重庆西部现代物流开发建设	3.250	9/6/2021	92.31	5.98	N.A.	N.A.
重庆南岸城建	重庆南岸城建	3.625	7/19/2021	91.53	6.79	N.A.	BBB+
重庆南岸城建	重庆南岸城建	4.500	8/17/2026	88.38	6.36	N.A.	BBB+
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125	10/11/2021	91.34	6.12	N.A.	BBB-
西安城建投资	西安城建投资	2.800	9/13/2019	97.04	5.49	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250	12/13/2021	90.78	7.36	N.A.	N.A.

港资企业债券价格（参考价格）

CORPORATES

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中华电力香港	中华电力香港	4.750	3/19/2020	102.28	3.33	A1	A+
长和	长和 0001.hk	4.625	1/13/2022	103.13	3.66	A2	A-
长和	长和 0001.hk	7.450	11/24/2033	135.11	4.30	A2	A-
利丰	利丰 0494.hk	5.250	5/13/2020	102.23	3.96	Baa1	BBB+
南丰国际控股	南丰国际控股	4.500	9/20/2022	101.50	4.10	Baa3	BBB-
南丰国际控股	南丰国际控股	4.875	5/29/2024	102.19	4.44	Baa3	BBB-
电讯盈科	电讯盈科 0008.hk	5.750	4/17/2022	105.50	4.15	N.A.	N.A.

PROPERTY

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
恒基地产	恒基地产 0012.hk	5.500	9/17/2019	102.26	3.50	N.A.	N.A.
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500	6/1/2022	103.37	3.56	A2	A
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500	10/7/2025	104.45	3.79	A2	A
恒隆地产	恒隆地产 0101.hk	4.750	6/25/2022	102.77	3.98	N.A.	N.A.
嘉里建设	嘉里建设 0683.hk	5.875	4/6/2021	104.36	4.16	N.A.	NR
新世界中国地产	新世界中国地产	5.375	11/6/2019	101.26	4.36	N.A.	N.A.
新世界发展	新世界发展 0017.hk	4.375	11/30/2022	100.60	4.22	N.A.	N.A.
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.hk	4.000	11/2/2020	101.11	3.49	A1	A+
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.hk	3.625	1/16/2023	99.89	3.65	A1	A+
太古股份	太古股份 0019.hk	4.500	10/9/2023	103.16	3.83	A3	A-

高收益债券价格（参考价格）

非地产

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	93.87	10.53	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	89.21	10.94	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	99.91	7.68	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	85.63	15.17	N.A.	B
中国铝业	中国铝业	4.000	8/25/2021	94.22	6.07	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	4.575	4/20/2020	94.34	8.09	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250	3/23/2022	90.78	8.20	N.A.	BB
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	96.50	5.18	Ba2u	N.A.
利福国际集团有限公司	利福国际集团有限公司	4.875	6/26/2025	92.20	5.88	Ba2u	N.A.
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125	10/11/2021	91.34	6.12	N.A.	BBB-
西安城建投资	西安城建投资	2.800	9/13/2019	97.04	5.49	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250	12/13/2021	90.78	7.36	N.A.	N.A.

地产

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	88.07	8.66	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	102.49	7.51	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	100.62	7.38	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	96.98	7.05	N.A.	BB-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	87.24	10.90	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	87.44	11.42	B2	B-
恒隆地产	恒隆地产 0101.hk	5.700	2/6/2021	99.77	5.80	N.A.	N.A.
恒隆地产	恒隆地产 0101.hk	4.375	10/5/2019	99.19	5.07	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.hk	6.875	10/20/2019	94.25	11.93	B3	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.hk	5.375	11/6/2021	94.25	11.93	B3	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0008.hk	4.875	11/23/2020	94.25	11.93	B3	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	97.42	8.24	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.07	6.41	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	73.56	18.12	N.A.	B-
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	80.43	15.31	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	94.25	11.93	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	94.88	6.01	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	94.38	6.95	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	88.68	8.84	N.A.	N.A.

高收益债券价格（参考价格）

中国地产（BB）

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.800	7/21/2019	95.79	8.25	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	95.30	8.33	Ba3	B+
越秀地产	越秀地产 00123.HK	4.500	1/24/2023	92.99	6.31	Baa3	N.A.

中国地产（B）

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	100.92	6.87	Ba2	BB
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	91.07	6.82	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	95.80	8.25	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	95.96	7.28	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	86.11

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