20181022-申万宏源-通信周报_通信行业三季度报整体向好；国内云计算厂家对IDC投入持续增长_6页_735kb

通信行业周报总结（2018/10/15-2018/10/19）

核心内容

2018年10月15日至19日期间，通信行业整体表现向好，尽管受行业景气度整体下滑影响，但部分公司仍实现较高增长。三季报数据显示，通信行业公司净利润增长情况分化明显，整体向好趋势显著。同时，5G技术的推进和云计算行业的持续投入成为行业发展的两大关键驱动力。

主要观点

1. 通信行业三季报表现整体向好

• 截至10月14日，共有97家通信行业公司预告三季报净利润区间。
• 59家公司业绩同比增长，其中14家公司净利润增长超过100%，14家公司增长50%-100%，15家公司增长20%-50%。
• 通信行业整体净利润增长比例达28%，显示行业具备较强的盈利能力和增长潜力。

2. 云计算行业资本支出持续增长

• 阿里、腾讯、华为等国内主要云计算厂商已公布2019年资本支出预算，虽然增速有所减缓，但投资金额仍保持增长。
• 服务器出货量和销售额在2018年第二季度增长显著，预计2019年将形成较高基数，增速有望回归20%-40%。
• 云计算厂商提升服务器性能，推动单台服务器的云计算收入增长，如腾讯计划在2019年提升单台服务器云计算收入20%。

3. 5G建设进入关键阶段

• 2018年是5G建设的空档期，运营商将在2018年第四季度和2019年上半年进行5G规模试验/预商用，正式商用预计在2019年下半年。
• 5G基站建设高峰预计出现在2020-2022年，5G技术研发试验正在有序推进，NSA系统测试完成，SA系统测试过半。
• 通信设备、光模块、天线射频等核心环节厂商加大研发投入，积极备战5G商用。

关键信息

1. 通信板块市场表现

• 本周（2018/10/15-2018/10/19），通信申万指数下跌1.01%，其中通信设备指数下跌1.25%，通信运营指数上涨0.29%。
• 通信行业在申万28个一级行业中涨幅排名第5，前三大板块为非银金融、银行和计算机。

2. 重点公司表现

• 涨幅靠前的公司包括：宝信软件（+13.02%）、信维通信（+11.95%）、天孚通信（+10.18%）。
• 跌幅靠前的公司包括：乐视网（-21.75%）、中电广通（-16.59%）、盛路通信（-16.07%）。
• 振幅较大的公司包括：齐星铁塔（26.07%）、宝信软件（24.16%）、信维通信（18.62%）。

3. 重点推荐公司

• 核心推荐标的：中兴通讯、宝信软件、光环新网、亿联网络、中新赛克。
• 其中，宝信软件、光环新网作为第三方IDC供应商，受益于云计算厂商服务器快速上架，三季度净利润增长显著。

展会前瞻

• 2018中国（成都）国际工业互联网大数据产业展览会
  时间：2018年10月18-20日
  地点：成都
  主办单位：中国工业节能与清洁生产协会、四川经济和信息化委员会、成都市人民政府
  重点内容：推动工业互联网与制造业融合，展示新一代信息技术应用。

• 第四届中国（广东）国际“互联网+”博览会
  时间：2018年10月24-27日
  地点：广东佛山
  主题：“数字浪潮、智创互联”
  重点内容：促进IT技术与实体经济融合，推动互联网+模式发展。

• 2018广东互联网大会
  时间：2018年11月2-3日
  地点：广州
  重点内容：探讨互联网发展趋势，推动广东互联网行业转型升级。

• GNTC全球网络技术大会
  时间：2018年11月14-16日
  地点：南京
  重点议题：IPv6、5G、云、SDN、NFV、物联网与边缘计算等
  会议特点：聚焦网络技术发展趋势，邀请数百位专家分享。

附录：通信行业重点公司估值表

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现强于5%-20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%至+5%之间；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现弱于5%。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

信息披露

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布，分析师具有合法证券投资咨询执业资格。
• 本公司可能关联机构持有或交易报告中提及的投资标的，也可能为其提供投资银行服务。
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