20210411-广州期货-一周集萃-橡胶_需求端疲软_沪胶价格承压_5页_618kb

橡胶市场一周总结

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体表现偏弱，沪胶与NR期货价格均出现下跌。市场基本面未发生明显变化，但受供应端原料产出增加与需求端疲软影响，胶价承压下行。同时，国内外产区陆续开割，市场对天胶产量增加的预期增强，进一步影响价格走势。下游轮胎厂需求依然不振，库存处于累库阶段，采购意愿较低。整体来看，市场情绪偏谨慎，交易活跃度不高。

主要观点

• 沪胶价格承压
  本周沪胶价格小幅下跌，主要由于泰国原料胶水价格持续下滑，以及国内云南和海南产区原料产出逐渐增多。RU主力合约切换至2109。

• 市场成交清淡
  贸易商出货积极性较好，但市场主流成交不及上周，工厂维持刚需逢低采购。进口胶价格涨跌互现，外盘贸易商报盘活跃度偏低，市场询盘氛围欠佳。

• 供应端预期增加
  泰国南部虽处于低产期，但开割率仍有20%-30%，降雨增多可能促进产量提升。云南和海南产区开割逐步展开，后期新胶放量预期明显，对进口胶市场形成压力。

• 需求端表现一般
  国内轮胎厂开工率维持在较高水平，但采购意愿偏弱，库存处于高位。海外轮胎厂采购积极性回升，但国内需求尚未明显改善。

• 库存持续消库
  青岛保税库存与一般贸易库存均呈下降趋势，短期库存难以明显波动。上海期货交易所橡胶库存小幅上涨，但仍处于较低水平。

关键信息

价格走势

• 沪胶（RU）：主力合约13775，下跌195元，跌幅1.4%。
• NR（天然橡胶）：主力合约10820，下跌165元，跌幅1.5%。
• 进口胶现货价格：整体下跌趋势为主，跌幅较少。
• 泰国胶水价格：持续下滑，拉低成本。
• 外盘太空包报价：较上周下跌30美元/吨，跌幅1.9%。

产区动态

• 泰国：南部开割率约20%-30%，降雨增多，后期产量或增加；部分工厂仍维持封盘状态。
• 云南：降水增多，但受白粉病影响，树叶生长不佳，原料产出有限；非期货库存持续消库。
• 海南：南部区域有少量试刀可能，中部核心区域预计4月中上旬开割；浓乳分流导致全乳胶提量困难。

下游需求

• 半钢胎开工率：73.37%，环比微涨0.17%，同比上涨12.30%。
• 全钢胎开工率：78.39%，环比上涨0.36%，同比上涨13.90%。
• 重卡销量：2021年3月重卡销量达23万辆，同比和环比均大幅增长，但预计4月将出现下滑。

研究所信息

• 名称：广州期货研究所
• 业务范围：涵盖期货投询、金属能化农林产业研究、宏观研究、衍生品及专一品种等。
• 核心理念：研究创造价值，深入带来远见。
• 地址：广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A
• 联系方式：
  • 金融研究：020-22139858
  • 农产品研究：020-22139813
  • 金属研究：020-22139817
  • 能源化工：020-23382623

投资咨询资质

• 资格编号：证监许可【2012】1497号
• 分析师：
  • 林德斌：从业资格号F0263093，投资咨询号Z0012783
  • 苗扬：从业资格号F3039271

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