20210910-广州期货-一周集萃-天然橡胶_轮胎开工疲软_资金加码做空沪胶价格_10页_1mb

天然橡胶市场周度研究报告总结

核心内容

本周天然橡胶（沪胶）价格大幅回落，主要受资金面做空、轮胎开工疲软及全球汽车“缺芯”影响。同时，外盘贸易商报盘热情不高，内盘贸易商以平仓交投为主，整体市场交投节奏偏缓。

主要观点

1. 市场表现

• 沪胶价格：本周大幅走低，主要因多头不利和空头资金推动。
• 期货走势：RU09交割前，沪胶价格承压下行。
• 外盘情况：新加坡交易所TSR20和TOCOM主力合约价格走势偏弱，需求端表现一般。

2. 宏观经济数据

• CPI数据：8月CPI环比上涨0.1%，同比上涨0.8%，食品价格下降4.1%，影响CPI下降约0.77个百分点。
• PPI数据：8月PPI环比上涨0.7%，同比上涨9.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。

3. 供应端分析

• 中国产量：中国天然橡胶产量保持稳定，但未来一周降雨量增加可能影响生产。
• 进口情况：8月进口环比小幅波动，9月进口预期小幅增加，四季度集中到港仍存。
• 东南亚影响：东南亚疫情对8-10月份出口造成一定影响。

4. 需求端分析

• 海外需求：海外需求稳定，对天胶形成一定支撑。
• 国内需求：国内轮胎开工率环比跌幅大超预期，下周有小幅修复预期。

5. 库存情况

• 青岛库存：青岛保税仓库和一般贸易仓库库存持续下降，短期出库缩减。
• 全国库存：全国库存处于消库向累库转变的节点，浅色胶加速累库，深色胶降速消库。

关键信息

• 沪胶空头优势：目前沪胶空头占据一定主动权，对价格形成压制。
• 需求压制：国内轮胎开工率下跌及全球汽车“缺芯”影响，对沪胶价格形成持续压力。
• 供应偏少：中国供应维持偏少预期，青岛库存持续消库对胶价形成一定托底作用。
• 市场建议：建议投资者观望，等待新的驱动因素出现，届时盘面方向将进一步明朗。

结论

当前沪胶市场受多方因素影响，呈现弱势运行态势。供应端维持偏少预期，库存逐步由消库转向累库，需求端存在不确定性，整体市场仍需观察新的驱动因素以明确未来走势。

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    邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn
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