20220711-国信证券-医药生物周报（22年第28周）_绿竹生物申请港交所上市_重组带状疱疹疫苗值得关注_15页_940kb

报告摘要

本周医药生物指数上涨1.23%，跑赢沪深300指数2.08个百分点。2022年初以来，医药行业下跌13.43%，跑输沪深300指数3.08个百分点。当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为26.12x，处于近5年历史估值的7.84%分位数，估值偏低。

绿竹生物申请港交所上市：绿竹生物成立于2001年，专注于人用疫苗和治疗性抗体药物。其核心产品重组带状疱疹疫苗LZ901于2021年8月启动国内临床研究，目前处于临床II期阶段，2022年1月向FDA提交IND申请。LZ901采用基于VZV gE-IgG Fc的四聚体抗原设计，具有良好的免疫应答能力，临床前数据优秀。
带状疱疹疫苗市场分析：带状疱疹疫苗是全球重磅品种，目前全球有3款获批上市，其中Shingrix采用新型佐剂，保护效力达90%以上，迅速取代了上一代产品Zostavax。国内仅有GSK的Shingrix获批上市，但因产能限制，市场投放有限。国内企业正在加快布局减毒活疫苗和重组蛋白疫苗平台，竞争格局良好。
医药板块走势：A股医药生物板块本周上涨1.23%，表现优于整体市场。分子板块中，化学制药上涨0.76%，生物制品下跌1.04%，医疗服务上涨4.81%，医疗器械上涨0.73%，医药商业上涨1.13%，中药下跌0.50%。
港股表现：港股医疗保健板块上涨6.11%，表现优于恒生指数。个股如百济神州、金斯瑞生物科技、复星医药等涨幅居前。

LZ901的临床数据：LZ901在小鼠模型中诱导高水平体液和细胞免疫应答，其体液免疫GMT分别达到857和46144，阳转率为100%，与Shingrix相当。细胞免疫方面，接种第二剂后，IFN-γ、IL-2、IL-4及CD40L的辅助T细胞数量显著增加，且活化生物标志物表达量及CD4+T细胞比例更高。
国内带状疱疹疫苗研发进展：国内企业如百克生物、上海所、绿竹生物和上海怡道等均在推进相关疫苗的研发，其中绿竹生物处于临床II期，上海怡道处于临床I期。
新冠疫苗接种情况：截至2022年7月7日，全国累计接种新冠疫苗34亿655.7万剂次，60岁以上老年人接种覆盖人数达2亿3402.88万，完成全程接种人数达2亿2121.8万。
疫情反弹情况：国内局部地区疫情有所反弹，新增感染者人数超过2500例，主要集中在安徽、江苏、上海等地。全球疫情也出现反弹，欧洲地区日均确诊病例数攀升至45万例/天。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE
600196.SH	复星医药	买入	50.6	1172	2.12	2.51	23.9	20.2
300760.SZ	迈瑞医疗	买入	316.7	3839	7.99	9.67	39.6	32.7
600276.SH	恒瑞医药	买入	38.5	2453	0.77	0.88	49.9	43.7
603259.SH	药明康德	买入	110.2	3212	2.79	3.36	39.5	32.8
000739.SZ	普洛药业	买入	20.9	246	0.85	1.05	24.6	19.9
600079.SH	人福医药	买入	16.3	266	1.13	1.30	14.4	12.5
688617.SH	惠泰医疗	买入	215.0	143	4.63	6.76	46.4	31.8
300015.SZ	爱尔眼科	买入	43.2	2344	0.56	0.73	77.2	59.2
688050.SH	爱博医疗	增持	216.8	228	2.35	3.26	92.3	66.5
9926.HK	康方生物	买入	24.6	201	-0.94	-0.10	-	-
1548.HK	金斯瑞生物科技	买入	32.0	677	-0.12	-0.11	-	-
6669.HK	先瑞达医疗-B	买入	9.5	30	0.19	0.33	49.9	28.8