20240519-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐出口链机械（工程机械_叉车_通用自动化等）_17页_875kb

证券研究报告：机械设备行业跟踪周报

一、推荐组合
• 光伏设备：晶盛机电、迈为股份、奥特维、高测股份
• 半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、晶盛机电
• 工程机械：三一重工、恒立液压、徐工机械
• 通用自动化：海天精工、纽威数控、华中数控
• 锂电设备：璞泰来、先导智能、杭可科技
• 油气设备：杰瑞股份、中海油服
• 激光设备：柏楚电子、锐科激光
• 检测服务：华测检测、广电计量
• 轨交装备：中国中车、中国通号
• 农机：一拖股份、威马农机

二、核心分析要点

1. 工程机械

• 4月挖机内销增长超市场预期
  • 内销同比+13%（小挖占比76%，中挖下滑25%）。
  • 预计全年内销正增长，头部企业出口维持高增长（出口同比降幅缩窄）。
  • ROE修复早于行业拐点：当前盈利能力改善带动优先增长，供应链去库存周期预计Q3结束。

2. 叉车

• 内外销持续放量
  • 全年销量同比+24%，国内增长30%/外销增长12%。（1-4月国内累计增长11%，外销增长21%）。
  • 平衡重叉车复苏待政策推进，主机厂锂电化优势驱动份额提升，推荐安徽合力、杭叉集团。

3. 通用自动化

• 制造业需求快速复苏
  • 4月制造业PMI 50.4%，工业机器人同比+259%。
  • 重点细分：NC机床、注塑机技术升级，推荐海天精工、纽威数控、伊之密。

4. 光伏设备

• 银价上涨下耗银量降本优势显现
  • HJT技术纯银节约至0.03元/W，成本优势显著，推荐晶盛机电、迈为股份、奥特维。

5. 半导体封装设备

• 后摩尔时代封装国产化加速
  • 先进封装（凸块、晶圆级封装）需求激增，设备国产化率不足5%，重点推荐晶盛机电、拓荆科技、华海清科。

6. 轨交装备

• 维保+一带一路双驱动
  • 高级修市场空间2026年可达193亿元，推荐中国中车、中国通号。

7. 机器人

• 人形机器人+决策算法突破
  • Figure01获AI模型加持，六维力传感器市场2030年超80亿元，推荐传感器相关企业及丝杠环节贝斯特、恒立液压。

8. 农机与传感器等

• 政策推动Qground更新：农机补贴聚焦“一大一小”，传感器助力智能焊接。
• 焊接机器人渗透率提升：2035年市场需求达504亿元，推荐柏楚电子、埃斯顿。

高频核心数据：

• 制造业PMI 50.4%（环比跌0.4）
• 叉车内销同比+30%，全球白银价超8000元/公斤

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