20200824-天风证券-机械设备行业研究周报_缝纫机周期反弹将至_激光赛道仍为通用自动化超强赛道_15页_1mb

机械设备行业总结

核心内容概览

本报告分析了机械设备行业的多个重点板块，包括工业缝纫机、工程机械、检测行业、光伏设备及激光行业。报告指出，尽管部分行业受到疫情等因素影响，但整体来看，行业正逐步复苏，尤其是工程机械和激光赛道表现尤为突出。

主要观点

• 工业缝纫机市场：当前市场处于周期底部，预计本年度Q2-Q3将确认低点。虽然国内市场波动性较大，但海外市场持续增长，2018年出口量达到400万台。杰克股份的市占率快速提升，显示其在行业中的竞争力增强。随着疫情缓解，出口需求有望恢复，推动市场反弹。

• 工程机械行业：7月挖掘机销量达19,110台，同比增长54.8%。国内销量增长显著，出口也出现反弹。三一重工、恒立液压等企业市占率提升，行业前景乐观，预计全年销量将达30万台，增速约27%。

• 检测行业：检测行业需求稳定增长，尤其是大消费、农业与食品等领域。我国检测行业增速远超全球平均水平，第三方检测公司具备规模效应和市场化优势，建议关注华测检测、安车检测、广电计量等企业。

• 光伏设备行业：山煤国际投资建设10GW HJT太阳能电池项目，推动行业技术升级。210硅片和高效组件成为主流，利好设备龙头晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份等企业。

• 激光行业：激光切割与焊接市场潜力巨大，未来三年将持续增长。中高功率设备需求显著上升，预计市场空间将扩大。杰普特、柏楚电子、锐科激光等企业值得关注。

关键信息

工业缝纫机

• 市场规模：2013-2015年规模以上企业营收约400亿。
• 工缝机市场份额：约占45%，缝前缝后设备占比约11.11%，零配件约占15.36%。
• 骨干企业营收：约150-200亿。
• 杰克股份市占率：约17%。
• 市场预测：2020-2023年产量为假设值，预计2021年出口量恢复至400万台。

工程机械

• 7月销量：19,110台，同比增长54.8%。
• 国内销量：16,253台，同比增长59.5%。
• 出口销量：2,857台，同比增长32.5%。
• 重点推荐企业：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。
• 预计全年销量：30万台，同比增长27%。

检测行业

• 全球检测市场需求：2019年约2000亿欧元，预计2025年达2743亿美元。
• 我国检测行业增速：高于全球增速8.9个百分点，显著高于国内GDP增速。
• 重点推荐企业：华测检测、安车检测、广电计量。
• 第三方检测公司优势：规模效应、市场化、公正性。

光伏设备

• 山煤国际投资10GW HJT项目，预计投资31.88亿元。
• 210硅片和高效组件推动成本下降。
• 设备龙头：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光。

激光行业

• 2019年底我国切割用激光设备存量：9.2万台。
• 激光设备未来三年需求预测：
  • 中功率新增需求：2020E为3.46万台，YOY为40%。
  • 高功率新增需求：2020E为1.81万台，YOY为25%。
  • 激光切割运控市场空间：2020E为6.73亿元，YOY为17.78%。
• 重点推荐企业：杰普特、柏楚电子、锐科激光。

风险提示

• 宏观经济下行或重大政策变化。
• 基建和地产投资大幅下滑。
• 中美贸易摩擦影响国内投资情绪。
• 国外肺炎疫情对进口原材料供应和出口市场需求的影响。

重点关注行业/板块

• 工程机械：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。
• 检测行业：华测检测、安车检测、广电计量。
• 锂电设备：先导智能、杭可科技、诺力股份、赢合科技。
• 激光行业：杰普特、柏楚电子、锐科激光。

总结

整体来看，机械设备行业在多个细分领域展现出复苏迹象，尤其是工程机械和激光赛道表现强劲。工业缝纫机市场虽受疫情影响，但预计将在下半年恢复增长。检测行业具备穿越周期的能力，未来增长空间广阔。光伏设备行业因技术升级和成本下降，设备供应商将受益。建议重点关注上述核心组合与重点推荐企业，同时注意相关风险因素。